发生了啥？港股大跳水、恒生科技大跌2.53%，“假期大涨”规律失效了

今年春节“港股假期大涨”的规律失效了，2月16日恒生科技指数仅小涨0.13%，今天则是开盘大跳水，截至发稿，恒生科技指数大跌2.35%。节前看到有大v出攻略说港股长假往往会涨，可以提前买入埋伏，现在看来可能是想多了。

分行业来看，“小登”的AI大模型、机器人和“老登”的航运、石油天然气等板块表现强势，互联网科技股普跌。热门股票中智谱暴涨超30%，minimax暴涨超12%，优必选涨近5%，三花智控涨超5%，越疆涨超20%，阿里巴巴跌超4%，腾讯控股跌超2%，小米集团跌超2%。

我觉得假期全球股市依然是延续节前的风格：

首先，全球金融市场的风险偏好仍未回暖，虽然已经过了之前贵金属、美股软件股暴跌的risk off阶段，但远谈不上好转，比如上周美国公布的就业数据有韧性而通胀数据回落，这是典型的“金发姑娘”叙事，明显是利好股市，但美股科技股当天表现不佳，这就是典型的该强不强。

其次，市场对csp大幅增长的资本开支和ai吞噬应用的担忧仍存，虽跌势趋缓，但并没有看到止跌企稳的信号，市场回避ai应用，抱团存储和偏防守的公用事业，还是一种高切低、软切硬的思维。

这也可以解释为何阿里、腾讯表现不佳，谷歌业绩大超预期都回调了超10%，市场不偏好大盘科技股、惩罚过高的资本开支。

最后，不用对港股的表现太过担忧，前两年港股假期表现好的时候，节后会砸盘“演”A股，今年港股表现不佳，能降低节后预期，未必会坏事，再说下周一还有一天呢。

再来看几条重磅消息：

美国方面18日消息称，目前没有任何迹象表明美国与伊朗的外交谈判会取得突破，与此同时，越来越多的证据表明美对伊军事行动“迫在眉睫”。消息人士透露，如果美国对伊朗发动军事行动，很可能是一场为期数周的大规模行动。美国和以色列很可能将联合行动，其规模将比去年6月“12日战争”大得多，对伊朗更具“生存性威胁”，也将对整个地区产生深远影响。

国际原油期货结算价收涨近2%。WTI原油期货3月合约收涨1.9%，报66.43美元/桶。布伦特原油期货4月合约收涨1.86%，报71.66美元/桶。

美联储货币政策会议纪要显示，多位与会者表示，如果通胀按其预期下降，进一步降息很可能将是合适的。多位与会者认为，进一步降息可能会削弱市场对通胀目标承诺的认知。多名与会者表示，他们本会支持对未来利率决议采用双向表述，以反映如果通胀持续高于目标水平，加息可能是适当的选择。

Google一个“超级小”版本的迭代，达到了其他家模型大迭代的效果。谷歌正式发布新一代核心模型 Gemini 3.1 Pro，Gemini 3.1 Pro 在多项严苛基准测试中表现卓越。以评估逻辑模式处理能力的 ARC-AGI-2 测试为例，该模型实测成绩达 77.1%，推理性能较上一代 Gemini 3 Pro 提升超一倍。

OpenAI据称正在敲定本轮融资中投资者的首批投资承诺，本轮融资若成功，在计入投资金额后，OpenAI的估值可达8300亿美元，融资规模或达1000亿美元。

美股机构投资者对科技巨头持仓严重滞后，像英伟达、苹果、微软这种超级大盘股，机构实际持仓权重远低于它们在标普500指数中的权重，形成巨大的“低配”缺口，尤其是英伟达和苹果，在标普500指数中权重在7%-9%左右，但机构持仓只有5%。

机构主观不看好科技巨头，如果后续科技巨头持续跑输市场，那自然说明机构有前瞻性，但如果英伟达等科技巨头走强，那机构很可能被逼着加仓。

风险提示：

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