#港股半导体板块全线爆发# 牛市里资金确实更“敢想”，但敢想不等于乱想。一条持股链拆到三层以上，还要按 100% 兑现到市值里，就是典型的“过渡联想”。深创投→基金→宇树，这一刀切下去，深圳能源真正落在宇树身上的权益不到 0.02%，相当于 120 亿估值里只占了 240 万。就算宇树上市首日涨 3 倍，对深圳能源的利润贡献也就 500 万，对应 400 亿市值的上市公司，EPS 连 0.001 元都不到，根本不够券商写一行点评。 同样被贴上“宇树影子股”的大众公用、七匹狼、粤电力，近两周平均涨幅 4%～6%，而同一窗口阳光电源、亿纬锂能轻轻松松 20 cm 起步。资金不是没听见“故事”，而是用脚投票——真有业绩弹性的