$中际旭创(300308)$ 英伟达CPO不会替代中际旭创、新易盛的光模块，而是需求分化+角色升级：短期可插拔模块仍是主流，中长期两家从“卖模块”转向“CPO光引擎/硅光芯片/ELS”，价值量与毛利率提升，与英伟达深度绑定共同受益。
一、短期（2026年）：可插拔模块绝对主导
-市场格局：2026年1.6T可插拔需求上修至300