$深科技(000021)$ 结合当下A股半导体行业整体估值环境，以及行业景气周期的变化趋势，我把深科技的价值拆解为三层估值逻辑。第一层为传统存储封测带来业绩估值，第二层是希捷独家冷存储业务带来估值弹性，第三层依托昂纳科技股权增值以及资产重组带来估值重构。三层逻辑依次递进，每一层逻辑落地兑现，都会推动一轮估值重估。
（一）第一层