AI时代，阿里为什么都开始“投别人”了？

最近，长鑫科技IPO，意外曝光了阿里的一笔投资。很多人才发现，阿里居然是持股比例最高的行业投资者。累计投了76亿元，如果按照上市后的估值计算，这笔投资价值大约1300亿元，浮盈接近17倍。

是不是感觉阿里这波赚麻了，但这还只是冰山一脚。

过去三年，阿里在AI领域累计投资约360亿元，如今浮盈已经超过2100亿元。芯片赛道押中了长鑫、澜起；大模型投了智谱、MiniMax、月之暗面；还有AI视频、Agent、具身智能......几乎整个AI产业链，都有阿里的身影。

你说说，阿里为啥能吃到这一波AI红利？

很重要的一个原因是，阿里管理层更早作出判断：AI不是一个风口，而是下一轮产业革命。所以你会发现，阿里的投资几乎都是在行业最不确定的时候出手。

2021年，阿里投资长鑫科技的时候，AI算力还没有爆发，存储行业甚至还处于下行周期。那个时候，没有人能确定国产DRAM什么时候能够真正崛起。2023年，ChatGPT刚刚火起来，国内大模型还停留在讲故事阶段。没人知道大模型有没有商业模式，也没人知道最后是谁能活下来。

就是在这个阶段，阿里几乎把国内头部大模型公司全部投了一遍，又一路布局AI视频、AI Agent、具身智能等方向。AI风口吹起，也吹倒了不少公司，但阿里在芯片、模型、具身智能几个关键赛道，都押中了真正的头部玩家。

今天我们回头看，智谱和MiniMax上市了，月之暗面估值一路上涨，但在当时，每一笔都意味着巨大的不确定性。

为什么阿里敢投，因为它确信，AI是一场历史级的产业革命，整个AI产业的规模会大得超乎想象。AI要发展，就需要更多算力；更多算力，就需要更先进的芯片和存储；模型能力不断提升，又会催生更多AI应用；应用越来越丰富，又会推动机器人、Agent等新的产业形态。所以阿里的布局，是直接在整个AI产业链上提前埋点。

更值得关注的是，阿里的投资逻辑，也发生了变化。以前，互联网大厂投资，更希望把被投企业纳入自己的生态，甚至直接控股、整合。但AI时代，这种打法越来越少了。阿里“投早、投小、投前沿”，不追求强控，追求共赢。

因为AI行业最重要的创新，往往来自创业公司，而强控很可能扼杀创新。相比于强控，阿里更希望成为创业公司的长期伙伴。创业公司需要资金，阿里提供资金；需要算力，阿里云提供算力；模型训练、模型部署、商业化落地，也可以借助阿里的平台能力。

也就是说，阿里赚的不只是股权增值的钱。更是在培育一个不断壮大的AI生态。

过去，互联网大厂竞争的是用户，想方设法把用户留在自己的平台里。而AI时代，大厂竞争的，是开发者、创业公司，以及整个创新生态。谁能吸引更多AI企业在自己的生态里成长，谁就更有机会成为产业升级的最大受益者。AI时代，大厂最大的价值，不是赢下每一场比赛，而是让更多创新，在自己的生态里诞生。

这或许能够解释，阿里最近的财运为什么这么旺。

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