皇氏集团：深耕水牛奶赛道，以战略定力筑就长期底气

如何在乳制品行业的分化浪潮中站稳脚跟？如何在特色品类的赛道上平衡短期承压与长期布局？这是所有深耕细分领域的企业都需直面的命题。对于皇氏集团而言，答案藏在“以技术破局、以战略抗压”的实践里——既要突破行业共性难题，也要扛住转型期的阶段性压力，在种源攻坚与资源聚焦中寻找长期增长的支点。

作为国内水牛奶领域的龙头企业，其特色乳品业务以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心，已构建了坚实的产业根基，连续多年荣获欧睿、尚普、沙利文等权威机构认证的 “水牛奶全国销量第一” 称号。但在冲刺更高目标的路上，企业也面临着成长的 “甜蜜负担”。为突破种源壁垒、扩张产能版图，公司近年来持续加大投入，较高的资产负债率让短期经营承压，这种压力也直接反映在报表数据中，剥去短期数据表象，核心业务的韧性正在显现。一季度主营收入4.46亿元，归母净利润568.34万元，同比增长10.05%；扣非净利润238.55万元，同比大增136.46%。更关键的是，单季度毛利率连续攀升，从22.66%到24.39%再到27.63%，清晰传递出产品结构优化与成本控制的成效——这意味着，高投入下的 “压力测试”，正逐步转化为核心业务的盈利能力。

支撑这种韧性的，是皇氏集团在种源技术上的 “啃硬骨头” 精神。水牛奶行业长期受困于种源培育周期长的难题，传统模式下品种改良需12年，而皇氏集团携手广西壮族自治区水牛研究所、广西大学动物科学院，通过胚胎育种技术或将这一周期大幅压缩至3年，单头产奶量提升3倍以上。更具突破性的是，首批巴基斯坦优质奶水牛胚胎移植犊牛成功诞生，不仅填补了国内种源升级的空白，更让皇氏集团在种源领域掌握了绝对主动权，为长期降本增效筑起护城河。

研发投入的持续加码，则为产品创新注入源头活水。2024 年研发费用同比增长超 47%，2025 年一季度增速再达 38%，远超行业平均水平。这种坚持催生出丰富的差异化产品矩阵——从高乳蛋白鲜牛奶、零蔗糖酸奶满足 C 端消费升级需求，到定制化茶饮原料服务 B 端头部品牌，产品力的提升成为毛利率攀升的重要支撑。

在产能与市场的匹配上，皇氏集团的布局既着眼长远，又兼顾当下。其在安徽阜阳的智慧工厂主体工程已封顶，计划于2025 年内投产，届时将成为华东地区最大水牛奶生产基地，极大提升公司在华东市场的供应能力；湖南优氏乳业二期项目已启动建设，为华中地区的业务拓展奠定坚实基础。

市场拓展中皇氏集团以线上线下协同的策略撕开了缺口。线上开拓社团、直播等新兴模式，与李佳琦、东方甄选等头部直播平台深度合作，提升品牌声量；线下重点开发会员商超、便利店等多元化终端，在华东市场成功入驻盒马鲜生、麦德龙等知名连锁品牌，并与中石油、中石化深化合作，布局社区团购及母婴专供渠道近万家，覆盖711、全家、罗森等数千家连锁门店。在国际市场上，公司通过与巴基斯坦JW集团的深度合作，不断拓展海外业务版图，以巴基斯坦为支点辐射中东市场，有望凭借种源与产能优势在全球水牛奶市场中占据重要地位。

业内人士指出，从长远看，皇氏集团自巴基斯坦独家引进优质奶水牛种源的道路打通后，将为公司构建难以复制的竞争壁垒，通过加大种源方面的攻坚投入，公司将进一步巩固其行业龙头地位。

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