主营业务毛利率持续下滑，拓普集团六年首次增收不增利，布局人形机器人收效甚微

图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻3月24日讯（记者 王晓楠）3月23日晚，拓普集团（601689.SH）发布2025年年报，公司六年来首次增收不增利，受主营业务汽车零部件毛利率连续下滑，以及海外新建产能尚在爬坡影响，同时，拓普集团布局的人形机器人依旧尚未给公司业绩带来太多增色。不过，拓普集团股价靠着人形机器人概念先行受益，2025年7-9月期间大涨85%，恰逢此时，公司实控人邬建树，其子、副董事长邬好年以及父子的一致行动人合计减持套现接近9亿元。

六年首次增收不增利，主营业务毛利率持续下滑

3月23日，拓普集团发布2025年年报，公司实现营收295.81亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润27.79亿元，同比下降7.38%。该份年报打破了拓普集团净利润持续高增长的局面，也是公司六年里业绩首次增收不增利。

对于业绩变动的原因，拓普集团解释，2025年营收增长主要系公司拓展的国内外优质客户放量所致，但受多重因素影响利润增长未达预期：一方面，原材料价格波动与市场竞争加剧导致毛利率下降，叠加国际局势复杂多变进一步增加经营不确定性；另一方面，海外新建产能尚处于爬坡阶段，折旧摊销等固定成本较高，在多重因素共同作用下，公司利润未能实现预期增长。

资料显示，拓普集团主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内智能电动车企和传统OEM车企等。

在国内市场，拓普集团与华为-赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想等车企的合作；在国际市场，拓普集团与美国的创新车企A客户、福特、通用、宝马等车企，在新能源汽车领域均展开全面合作。

2025年年报显示，包括减震系统、内饰功能件、底盘系统等主要汽车零部件产品为拓普集团贡献了超九成收入，但该行业的整体毛利率仅有18.04%，且较2024年减少1.38个百分点，其中包括减震系统、内饰功能件在内的主要产品毛利率皆出现了下滑。此外，拓普集团汽车零部件产品毛利率正呈现下滑态势，2024年其数值也只有19.42%，较2023年减少2.4个百分点。

除了毛利率下滑外，成本较高也是拓普集团盈利减少的又一原因。2025年，拓普集团的营业成本达238.34亿元，同比增加13.14%，成本增速高于公司营收的增速。去年，墨西哥一期项目全部投产、波兰工厂二期也在筹划中、杭州湾九期及十期已经完成工程建设、泰国生产基地将于2026年上半年建成投产，多家新工厂的投建给公司带来一定的成本压力。

加码机器人新故事难讲，机器人概念狂飙实控人精准减持

值得一提的是，拓普集团还拓展机器人执行器等新产品，公司表示，该领域作为面向未来的极具增长潜力的核心赛道，将成为新的业绩增长点。

2023年7月，拓普集团正式拆分设立机器人事业部，重点进行机器人执行器的研发与生产，实现智能汽车部件业务与机器人部件业务的协同发展。随后2024年1月，拓普集团又投资50亿元在宁波建设机器人核心部件生产基地，项目主要进行机器人电驱系统的研发生产及销售，并逐步拓展其他机器人部件业务。

2025年，拓普集团首次将“机器人执行器”作为单独业务板块进行披露，去年，该产品收入仅有1359.11万元，占公司营业收入的0.05%，且毛利率也只有28.25%。值得关注的是，机器人执行器产品毛利率呈现持续下滑趋势，2023年、2024年分别为81.25%、50.9%。

不难看出，拓普集团机器人相关业务营收规模并不算大，对于公司的营收贡献微乎其微。同时，从该产品不断下滑的毛利率也可以看出，国内人形机器人产业的市场竞争也正变得日趋激烈。但是，拓普集团的股价先于公司业绩受益于机器人概念，公司股价狂飙之际，其实控人更是抛出减持计划。

根据Wind数据显示，2025年7月10日-9月18日，拓普集团股价在51个交易日内大涨85.76%。其中，2025年9月17日，拓普集团股价盘中一度触及86.88元/股，创历史新高。

正是在上述股价大涨期间内，拓普集团实控人抛出了减持计划。2025年9月17日，拓普集团公告，公司实控人邬建树及其一致行动人在8月29日至9月10日期间通过集中竞价方式减持公司股份1343万股，占公司总股份数的0.7728%。如果按照减持期间拓普集团股票均价65.80元/股计算，此次减持套现金额约8.84亿元。

邬氏父子的生意经

官网显示，1983年拓普第一家工厂成立于宁波，第二年，公司为北京吉普汽车有限公司配套，开启汽车行业发展历程。1996年，拓普集团正式进入汽车内饰件领域，2001年，公司进入国际汽车零部件配套市场。2015年，拓普集团在A股上市。

作为拓普集团的创始人，邬建树在发展自身业务以外，也没少通过资本运作拓展公司业务。2015年，拓普集团出资3567万元收购宁波中创服饰设计开发有限公司100%股权；2017年，耗资6.42亿元收购浙江家力和四川福多纳100%股权；2022年又出资1155.61万元收购重庆安通林拓普61%股权。去年初，拓普集团公告斥资不超过3.3亿元收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权。

上阵父子兵，拓普集团的第二代也走到了台前。2023年，邬建树23岁的儿子邬好年从国外毕业，出任公司副董事长。积极跨界的邬好年，除了担任多家拓普集团子公司法定代表人，公司业务还涵盖光伏、机器人研发等新兴领域。2025年1月，邬好年成立宁波拓普驱动，发力机器人核心部件，由拓普集团全资持股；同年9月成立武神微电子，布局芯片领域。

2025年12月1日，拓普集团还公告称，公司拟筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，以期借助国际资本市场的资源与机制优势，拓宽多元融资渠道。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。