*ST正平2025年归母净利润为-1.42亿元，同比上升73.64%但持续亏损，净资产仅5049万元

蓝鲸新闻4月29日讯，4月29日，*ST正平发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入13.75亿元，较2024年度同比增加1.10%；归母净利润为-1.42亿元，较2024年度的-5.37亿元同比上升73.64%；扣非净利润为-2.82亿元，较2024年度的-5.29亿元同比上升46.75%。三项核心财务指标均呈现同比改善趋势，其中归母净利润增幅最大，但绝对值仍为负，反映整体经营状况尚未脱离亏损区间。

主营业务持续承压，盈利质量高度依赖非经常性损益。全年非经常性损益总额达1.40亿元，占归母净利润绝对值的98.78%，构成当期利润的主要来源。该金额即为归母净利润与扣非净利润之间的差额，凸显公司主业造血能力薄弱，盈利可持续性存疑。尽管2025年第四季度单季实现扣非净利润9,158.37万元，由全年扣非亏损转为当季盈利，系年度最显著的正向变化；同期归母净利润为-4,190.18万元，亏损额较前三季度累计有所收窄；经营活动现金流净额为10,215.18万元，亦呈现明显改善。

但全年经营活动产生的现金流量净额仍为-3,447.67万元，虽较2024年度的-43,971.59万元同比上升92.16%，改善幅度显著，资金周转压力有所缓解，整体仍处于净流出状态。财报未就现金流改善的具体成因作出说明。

行业层面增长乏力，公司所处市场环境未见实质性回暖。2025年度营业收入仅微增1.10%，至13.75亿元，印证行业整体需求疲软、增长动能不足。利润总额同比上升72.83%至-1.63亿元，显示下行压力边际趋缓，但仍未扭转负向态势。与此同时，公司财务健康状况持续恶化：2025年末归母净资产仅为5,049.42万元，总资产为73.12亿元，资产负债率高达99.31%。

财务结构风险突出，资本运作空间受限。截至2025年末，前十大股东持股数量及比例未发生变动，马彦芳等5名股东为报告期内新进前十大股东。鉴于归属于上市公司股东的净利润为负，公司2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本，符合《公司章程》关于分红条件的相关规定。

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