不确定性重提升，金价突破4960美元，黄金ETF华夏(518850)年内涨幅超14%

1月23日早盘，金价持续攀升，现货期货金价早盘双双突破4960美元，黄金有色相关产品纷纷异动，截止11:05，黄金ETF华夏(518850)涨2.71%，年内涨幅已超14%，黄金股ETF(159562)涨4.4%，年内涨幅达29.67%。

当前，逆全球化带来不确定性增加，地缘冲突加剧带来全球供应链体系重塑，美元信用受损，通胀预期中枢上行，以美元为基石的国际货币体系动摇。全球新格局宏观范式转变中，美元指数或进入新的下行大周期，黄金作为避险资产与美元信用替代品的配置价值提升！

华西证券指出，参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间。受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。根据历史年度涨幅测算，中性情景下，参考1970-2025年中位数、75%分位数涨幅和90%分位数涨幅，2026年金价可能分别上涨7%、23%和34%。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

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