王子新材2025年营收21.58亿元增8.46%，归母净利亏损1.58亿元同比下滑131.14%

蓝鲸新闻4月21日讯，4月21日，王子新材发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入21.58亿元，同比增长8.46%；归母净利润为-1.58亿元，同比下降131.14%；扣非净利润为-1.59亿元，同比下降148.17%。

营收增长未转化为盈利改善，主业盈利能力显著承压，净利率为-7.79%。经营活动产生的现金流量净额为1740.53万元，同比增加472.51%，由负转正，主要系营业收入增长带动经营性现金流入上升。

营收结构持续向塑料包装业务倾斜。该板块实现收入12.70亿元，占总营收比重达58.87%；电子元器件（薄膜电容）业务收入5.32亿元，占比24.68%；二者合计贡献83.55%的营业收入。相较往年，薄膜电容业务收入占比呈现收缩态势，塑料包装业务占比则进一步提升。市场分布仍高度集中于境内，实现收入19.75亿元，占比91.53%；境外收入1.83亿元，占比8.47%。尽管公司通过设立越南子公司PRINCE VIETNAM CO., LTD推进东南亚产能布局，但境外收入占比未见明显提升。

亏损主要集中于第四季度。当季归母净利润为-1.76亿元，扣非净利润为-1.75亿元，两项指标均显著低于全年累计值，表明业绩恶化具有明显的阶段性特征。扣非净利润同比下滑148.17%，幅度超过归母净利润131.14%的降幅，主要系非经常性损益影响微弱——全年非经常性损益总额仅109.33万元，占归母净利润绝对值比例约0.65%。

费用端呈现结构性压力。销售费用为8178.97万元，同比增长12.80%，增速高于营收增幅，销售费用率升至3.79%。在净利润大幅亏损背景下，销售端持续加码投入未能有效转化为盈利改善，反而加剧业绩压力。财务费用为991.27万元，同比增长61.40%，主要因租赁负债利息增加及利息收入减少所致。研发投入为4254.52万元，同比下降8.29%，占营收比重为1.97%；研发人员由185人减少至168人，降幅9.19%。研发费用与人员同步收缩，反映公司阶段性转向成本管控与运营效率优化，而非扩大技术投入规模。

财务结构整体保持稳健。截至2025年末，资产负债率为47.26%，流动比率为1.58；短期债务3.92亿元，长期债务1.40亿元，债务期限结构合理，偿债能力具备支撑。股权结构方面，王进军仍为控股股东及实际控制人；王孝军先生辞世后，其持有的公司股份由王小龙、王丹、王小洁继承，前十大股东未发生其他重大变更。

分红政策延续审慎取向。2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。主要原因为母公司未分配利润为负，不满足利润分配的前提条件。

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