科伦药业2025年营收净利双降，非输液制剂收入首超输液产品

蓝鲸新闻4月3日讯，4月2日，科伦药业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入185.13亿元，同比减少15.13%；归母净利润为17.02亿元，同比减少42.03%；扣非净利润为15.97亿元，同比减少44.99%。

全年经营活动产生的现金流量净额为26.42亿元，同比减少41.19%，变动幅度显著高于营收降幅，主因收入下滑导致销售回款减少，现金流压力进一步凸显。医药制造业务毛利率同比下降3.93个百分点至47.52%。

公司产品结构加速迭代，输液产品收入占比下降至40.43%，非输液制剂收入占比升至47.90%，二者合计占营收比重达88.33%，首次呈现非输液反超输液的结构性倒置。

区域格局延续“东强西稳、出海初具规模”特征。华东地区收入占比达27.47%，较西南地区的20.40%和国际业务的13.43%均居首位，已成为公司第一大市场；国际业务收入占比保持在较高水平，显示海外拓展已进入规模化放量阶段。

公司研发投入达22.05亿元，同比增长1.57%，占营收比重提升至11.91%，研发人员数量为2799人，同比减少1.96%。投入强度上升与人力配置微调并存，体现研发策略由规模扩张向效率驱动转变。

销售费用为30.39亿元，同比下降12.98%，降幅略高于营收降幅，反映费用管控趋严，但未能完全对冲收入端收缩带来的综合影响。

2025年第四季度单季实现营业收入52.36亿元、归母净利润5.01亿元、扣非净利润4.50亿元，三项指标环比均呈改善态势，表明经营韧性有所增强，但尚未扭转全年同比下滑趋势。

扣非净利润同比降幅44.99%，大于归母净利润降幅42.03%，主要系非经常性损益中政府补助达23700.00万元，金融资产公允价值变动及处置损益为6100.00万元，合计贡献非经常性损益约10500.00万元。

分红方面，公司以15.90亿股为基数，每10股派发现金红利4.68元（含税），现金分红总额74400.00万元，占归母净利润的43.73%。

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