东南网架2025年归母净利润4898.90万元同比降74.28%，非经常性损益占比近五成凸显主业承压

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，东南网架发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入93.78亿元，同比减少16.58%；归母净利润4,898.90万元，同比减少74.28%；扣非净利润2,457.69万元，同比减少84.29%。营收与利润同步承压，降幅呈明显分化——利润下滑幅度远超收入收缩幅度，反映盈利质量进一步弱化。

扣非净利润同比下滑84.29%，降幅显著高于归母净利润74.28%的下降水平，主要系非经常性损益达2,441.21万元，占归母净利润比例高达49.98%。其中政府补助和固定资产处置收益合计2,264.17万元，构成非经常性损益主体。该高占比凸显主业盈利能力对非经营性因素依赖增强，可持续性存疑。

建筑施工板块收入占比67.20%，为第一大业务，涤纶长丝收入占比29.56%，二者合计占主营业务收入的96.76%。建筑施工占比同比进一步提升，涤纶长丝占比相对稳定，业务结构持续向建筑施工端集中。国内收入占比98.95%，国外收入仅占1.05%，地区分布高度集中于国内市场，境外收入规模及占比未发生明显变化。

建筑行业整体承压，钢结构分包业务规模收缩直接拖累公司经营表现：钢结构销售量同比下降32.39%，生产量下降37.60%，库存量下降50.95%，与行业投资放缓、项目执行节奏延缓的周期特征一致。受此影响，建筑施工板块毛利率同比下降1.86个百分点，涤纶长丝所属化纤行业毛利率亦下降0.76个百分点，共同导致公司整体毛利率降至8.58%，同比下滑1.78个百分点。

经营活动产生的现金流量净额为-3.67亿元，同比减少133.72%。主要原因为石油贸易业务向上游供应商预付货款所致，显示短期资金周转压力加剧。第四季度单季归母净利润为-192.57万元，扣非净利润为-419.35万元，为年内首次单季亏损，经营压力在年末进一步显现。

研发投入35,452.24万元，同比减少20.48%；研发人员数量604人，同比减少13.22%；销售费用1,419.48万元，同比减少32.49%。三项费用均呈收缩态势，方向一致。销售费用降幅（-32.49%）显著高于营收降幅（-16.58%），销售费用率有所下降，对净利率形成一定支撑，但未能抵消毛利率下滑及非经常性损益占比升高等因素带来的综合压力。

研发投入占营业收入比重为3.78%，较上年同期略有波动，但绝对额与人力投入同步收缩，反映公司在当前业务收缩背景下对技术研发节奏作出阶段性调整。销售费用压降体现公司主动控制市场推广类支出，属应对收入下滑的管理响应，但亦可能制约中长期市场拓展能力。

股东结构保持稳定。控股股东浙江东南网架集团有限公司直接持股28.19%，通过杭州浩天物业管理有限公司间接持股6.71%，合计持股34.90%，未发生重大变更。公司实施每10股派发现金红利0.10元（含税）的利润分配方案，现金分红总额为1,098.23万元。

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