5000亿铜业巨头跌停，洛阳钼业，见顶了吗？

在连续暴涨之后，有色迎来了暴跌。

1月30日，贵金属重挫8.87%，工业金属大跌8.36%，能源金属、小金属各下跌7.19%、6.65%。

整个有色板块，哀鸿遍野。

这也宣告2025年12月中旬以来，有色这波加速主升行情暂告段落。

伴随着有色的大溃败，早上把大盘带沟里去了，上证指数一度大跌2.24%。

有色缘何暴跌？

这是因为进入2026年以来，金银涨得太疯了。

1.2-1.29，黄金现货开启暴走模式，由4300美元/盎司一路蹿升逼近5600美元/盎司关口。

其中，1.27、1.28，加速逼空，直接从5000关口奔向5400；1.29，最高来到5595.44（22:30戏剧性一幕出现了，黄金开始瀑布式跳水，从5500+回落至5100+）。

跳水的还有白银，在创下121.65美元/盎司历史性高点后，直线俯冲式向下最低来到108.03美元/盎司。

金银的大跳水，对今日的有色板块冲击异常地大。

有色巨头纷纷遭遇重挫。其中，紫金矿业大跌7.62%，洛阳钼业（603993.SH）尾盘被牢牢摁死在跌停板上。

说到底，还是这波涨得太快太急了些，根本没有一个像样的回调。

等待这种涨法的后果必然是暴跌。

2025年，绝对可以说是洛阳钼业的历史大年，年内涨超两倍。

这还没完，2026年，再度向上开花。

2025.4.9-2026.1.29，它的股价由5.73元一路暴涨至28.78元，涨幅高达402.27%。

期间，洛阳钼业市值亦由1260亿元飙升至5573.81亿元，妥妥的大象起舞。

这就是周期（资源股）的魅力，多年不开张，一开张管3年。

引爆洛阳钼业这轮史诗级行情是因为铜价的暴涨，去年9月以来表现尤为明显。

据iFinD数据，2025.9.1-2026.1.30，现货铜由7.94万元/吨持续上涨至10.45万元/吨，涨幅31.61%。

洛阳钼业在刚果(金)运营两座世界级矿山TFM和KFM，整体拥有6条生产线、65万吨以上的年产铜能力。

事实上，铜也是公司第一大主营，25Q1-Q3，收入增长25.67%至386.18亿元，营收贡献率26.54%。

伴随着铜价上涨，该业务毛利率还在走高。25Q1-Q3为54.07%，相较上年同期增加1.73个百分点。

因公司主要产品量价齐升、运营成本有效管控，洛阳钼业预计2025年实现归母净利润200亿元-208亿元，同比增加47.8%-53.71%；扣除非经常性损益的净利润204亿元-212亿元，同比增加55.5%-61.6%。

真实地演绎了一把业绩与估值的“戴维斯双击”。

铜价还将继续上涨吗？

有机构分析指出，供给方面，全球铜矿长期资本开支不足，叠加矿山品位下降、地缘政治扰动等因素，供给增长陷入瓶颈。智利作为全球最大产铜国，已推迟年铜产量突破600万吨目标，未来产量预期大幅下调。

供给端约束持续强化，成为铜价的核心支撑。

需求方面，中长期来看，AI数据中心、新能源汽车、储能等新兴领域快速发展，将持续打开铜的需求天花板。

供需紧平衡格局将长期维持，铜价中枢有望逐步上移。

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