宇树科技闯IPO：2025年营收17亿元、净利润6亿元，王者蓄势待发

撰稿|贝多

来源|贝多商业&贝多财经

2026年3月20日，宇树科技股份有限公司（下称"宇树科技"）科创板上市申请获受理，拟募集资金42亿元。这家被称为"中国版波士顿动力"的人形机器人企业，正站在资本市场的门口，准备迎接属于自己的高光时刻。

从四足机器人全球销量领先，到人形机器人快速迭代，宇树科技用不到十年时间完成从产品创新到产业引领的跨越。在人形机器人赛道加速狂奔的当下，宇树科技有望借助资本市场的力量，进一步巩固其在全球机器人行业的领先地位。一、技术实力行业领先，四足机器人全球领跑

结合招股书及天眼查App信息可知，宇树科技成立于2016年，是国内最早从事人形机器人研发的企业之一，也是全球首个实现四足机器人商业化量产的企业。

其中，宇树科技创始人王兴兴毕业于上海大学，凭借对机器人技术的热爱和执着，带领团队从零起步，攻克了一个又一个技术难关，将宇树科技打造成为全球四足机器人行业的标杆企业。

目前，宇树科技的四足机器人产品已形成完整的产品矩阵，覆盖科研教育、安防巡检、家庭陪伴、工业巡检等多个应用场景。在全球四足机器人市场，宇树科技的产品销量和技术实力均处于领先地位，是斯坦福大学、麻省理工学院、清华大学等国内外顶尖高校和科研机构的优选品牌。

站在人形机器人的风口，宇树科技已推出多代人形机器人产品，最新一代产品身高175cm，体重65kg，全身拥有数十个自由度，可实现行走、奔跑、跳跃、抓取等复杂动作。在运动控制、平衡算法、感知系统等核心技术领域，宇树科技积累了深厚的技术储备，多项技术指标达到国际先进水平。

招股书显示，2022年、2023年、2024年度至2025年前三季度，宇树科技的研发费用分别为2998.48万元、4995.18万元、7001.70万元和9020.94万元，分别占其总收入的24.39%、31.39%、17.84%和7.73%。

整体而言，持续高强度的研发投入为公司技术创新提供了充足保障。截至目前，公司在机器人领域已拥有多项核心专利，核心技术覆盖运动控制、机器视觉、智能决策等多个关键环节。二、业绩爆发式增长，扭亏为盈后劲十足

近年来，宇树科技的业绩实现了跨越式发展。

2022年至2024年，宇树科技的营收从1.23亿元增长至3.92亿元，复合年增长率高达78.66%；2025年前三季度，营收进一步爆发式增长至11.67亿元，同比增长197.7%，展现出强劲的发展动能。

更难得的是，宇树科技于2024年度成功实现扭亏为盈，净利润达到9450.18万元，结束了连续亏损的局面。从2022年亏损2210万元到2024年盈利9450万元，宇树科技用不到三年时间完成了从"烧钱研发"到"自我造血"的蜕变，盈利能力持续增强。

2025年前三季度，宇树科技的净利润约为1.05亿元，扣非后净利润约为4.31亿元，达到了新的高度。另据招股书披露，宇树科技2025年度的营收约为17.08亿元，同比增长335.36%；净利润和扣非后净利润分别约2.88亿元、6.00亿元，分别同比增长204.29%、674.29%。

毛利率方面，尽管从2022年的54.2%下降至2025年前三季度的38.2%，但仍保持在较高水平。毛利率下降主要系产品结构调整、规模扩大后定价策略优化所致，属于正常商业行为。

随着高附加值产品占比提升，宇树科技的毛利率有望逐步回升。三、资本宠儿获红杉、宁德时代加持，42亿募资加码主业

宇树科技的强劲发展势头，获得了资本的广泛青睐。

成立以来，公司已完成多轮融资，获得了红杉中国、宁德时代、比亚迪等知名机构的投资。2022年完成的D轮融资，估值已突破百亿元人民币，成为名副其实的机器人"独角兽"。

值得注意的是，宁德时代和比亚迪的战略投资，透露出产业资本对宇树科技的长期看好。在新能源汽车与机器人技术加速融合的背景下，宇树科技的人形机器人产品在汽车制造场景中的应用前景，被认为是双方合作的重要契合点。

此次科创板IPO，宇树科技拟募集资金42亿元，主要用于机器人研发中心建设、生产基地扩建及补充流动资金。募投项目的实施，将进一步提升公司的研发实力和产业化能力，巩固在人形机器人赛道的先发优势。

在政策支持与市场需求的双重驱动下，人形机器人产业正迎来黄金发展期。工信部等七部门联合印发的《人形机器人创新发展指导意见》明确提出，到2027年要形成安全可靠的产业链供应链体系。

宇树科技有望借助资本市场的力量，实现从"四足机器人王者"到"人形机器人领军者"的跨越。作为中国机器人行业的代表性企业，宇树科技的上市不仅是公司发展的里程碑，也将为A股市场注入新的活力。

科创板"人形机器人第一股"的到来，值得期待。

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