科望医药赴港IPO，押注MCE技术锚定千亿蓝海

依托全球稀缺的髓系细胞衔接器(MCE)技术平台与差异化创新管线,科望医药已向港交所正式递交上市申请,凭借在新一代免疫疗法的独特技术壁垒获市场关注,并被定位为 “MCE 第一股” 的热门候选。据招股书披露,科望医药在完成 C 轮融资后估值近 6 亿美元,自主研发的创新技术平台成为其核心估值支撑。

科望医药成立于 2017 年,总部位于上海和苏州,是一家临床阶段的生物医药公司,双擎布局肿瘤与自免黄金赛道,构建起具有高度创新性和差异化优势的研发管线。截至招股书更新时,公司已有 4 款重要产品处于临床阶段,包括 1 个 III 期、2 个 II 期项目,另有多个创新性项目处于临床前阶段;累计完成超 2.5 亿美元融资,投资方囊括礼来亚洲基金、高瓴资本、大湾区基金、腾讯投资等多家海内外头部投资机构,明星资本阵容进一步印证了其技术与管线的市场价值。

在当前免疫治疗赛道,免疫细胞衔接器(ICE)成为全球创新药领域最具爆发力的赛道之一,开发靶向T细胞、自然杀伤细胞或髓系细胞等不同类型免疫细胞的ICE,可以利用每种细胞类型特有的优势来对抗免疫疾病。T细胞衔接器(TCE)作为主流分支,成为当下跨国药企BD的热门,而与此同时,全球已有超百个TCE项目布局,且大多面向血液瘤,临床转化上还面临细胞因子释放综合征(CRS)、实体瘤微环境的免疫抑制等临床瓶颈亟待突破。TCE之外,MCE(髓系细胞衔接器)正来到台前,被视为下一个免疫治疗风口。

科望医药即另辟蹊径入局全球布局者屈指可数的 MCE 赛道,成为该领域的稀缺玩家。公司自研的 BiME(双特异性巨噬细胞衔接器)平台,是其 MCE 技术的核心载体,也是区别于其他 Biotech的核心壁垒。

据招股书披露内容,BiME®平台在肿瘤领域可通过双重靶向机制,激活巨噬细胞对肿瘤细胞的吞噬作用,同时增强抗原递呈能力,诱导持久的抗肿瘤效应,还能显著降低细胞因子风暴的安全性风险,这是T细胞活化疗法(如TCE、CAR-T等)常见的安全性挑战之一;在自身免疫疾病领域,该平台可通过激活髓系细胞,对病理性 B 细胞实现更彻底、更持久的深度清除,展现出跨适应症的拓展潜力。早在 2023 年,科望医药便基于该平台产生的候选药物分子,与跨国制药公司安斯泰来达成总额超过17亿美元的全球战略合作,技术创新含金量获得国际市场的高度认可。

依托 MCE 核心技术,科望医药同步构建起覆盖肿瘤与自免赛道的全链条管线,核心产品包括全球首创、首个进入临床阶段的 CD39/TGF-β 双抗 ES014、全球仅两款进入 II 期及以上临床的六价 OX40 激动剂 ES102 、新一代血管抑制基石药物 DLL4/VEGF 双抗ES104等,多款潜在FIC/BIC产品持续填补临床治疗空白。

业内认为,科望医药的管线不仅聚焦肿瘤及自身免疫疾病中具有潜力的靶点和通路,呈现出清晰的差异化特征,也显示出较强的临床价值及后续商业化潜力。这家手握全球稀缺技术平台的创新药企,有望借助资本市场力量加速管线研发与全球化布局,在新一代免疫疗法的千亿蓝海中持续释放长期价值。

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