跌停！华力创通遭30个月特种采购禁令

7月24日，A股军工概念企业华力创通股价跳空低开后，并很快放量跌停。

截至发稿，华力创通股价跌幅20.03%，成交5.59亿元，市值为75.94亿元，成为创业板唯一一只跌停股。

此次暴跌的核心诱因来自公司披露重大事项公告：公司自2026年7月起，未来30个月内被禁止参与特种领域采购活动，公司提示该事项或将对生产经营、财务状况形成一定负面影响。

公告同时明确，现有已签署在手合同履约、交付安排不受限制，存量订单可正常执行。

不过，对于本次处罚具体违规事由，涉事项目、违规类型等信息，并未在公告中具体披露。

由于此次被禁参与特种领域采购活动的时间相对较长，从而引发市场明显担忧和抛售行为。

公司资料显示，公司主营覆盖卫星应用、仿真测试、信号处理、无人系统四大方向，核心产品包含卫星通导芯片、模组、终端设备、射频仿真测试平台、复合翼无人机等，同时布局低轨卫星互联网芯片与终端研发，是国内同时具备北斗导航、天通卫星通信软硬件研发能力的企业。

从最新财报基本面观察，公司营收保持增长，但尚未实现盈利。2025年全年营收7.82亿元，同比增长42.91%；归母净利润亏损6922万元，相较2024年亏损大幅收窄。

2026年一季度，公司营收1.47亿元，同比小幅上涨，亏损规模持续收窄，但经营活动现金流净额转为-7015万元，现金流压力有所显现。

研发端，截至2025年末研发人员406人，占员工总数58.33%；全年整体研发投入1.835亿元，研发投入占营收比重23.48%。

资料显示，特种领域采购（军队及相关特种采购体系）对供应商失信处罚常见事由包括：

招投标违规：串通投标、围标、弄虚作假、提供虚假资质材料（也是近年多家军工配套上市公司被暂停军采最常见原因）；

产品履约问题：供货质量不达标、延期交付、擅自转包分包；

保密合规违规：涉密管理、信息安全不符合相关管理规定；

商务与诚信问题：违规利益往来、虚假宣传、失信违约；

资质相关不合规：资质过期、条件不满足却参与竞标。

处罚期限长短，会根据违规情节轻重划定，数月至数年不等，本次30个月属于较长周期限制。

事实上，近年来军工配套上市公司遭遇特种采购投标限制的案例并不鲜见。典型案例包括：

新余国科，2024年4月披露因串通投标被禁止参与全军采购2年；

晶品特装，2026年1月被处以3年武警采购禁入，违规原因涉嫌历史项目查实围标串标（存在多年后追溯处罚特征）；

华如科技，2023年、2025年、2026年连续多次因招投标违规（串通投标、虚假投标）被限制特种项目投标；

星图测控，于2026年7月中旬收到军采投标限制通知（违规：早年项目串标，跨多年追溯追责），公告披露当日股价同样出现大跌；

华强科技，曾被实施为期3年全军采购禁入处罚。

中科软，2025–2026年两次处罚，原因是围标串标被限制对应军兵种采购投标权限，实行法人、授权代理人连带惩戒。

从公开通报来看，围标、串标是该类处罚最常见诱因，除此之外，项目履约瑕疵、涉密管理不合规也有可能触发惩戒。

30个月属于周期较长的禁入处罚，意味着在禁令窗口期，公司无法参与特种领域新项目投标，增量订单渠道被阶段性封锁，也是资本市场快速反应、股价大跌的核心原因。

市场层面来看，本次利空打击的是投资者对华力创通中长期收入扩张预期。短期层面，存量订单正常交付，业绩不会立刻出现断崖式下滑；但仿真测试、雷达信号处理等业务线特种客户占比较高，未来两年半或缺少新增特种订单来源。

虽然卫星应用、无人系统业务存在民用市场空间，但民用领域竞争格局、回款模式与特种市场差异较大，公司能否快速拓展民航机载、海洋渔业、应急通信、智慧城市等赛道填补收入缺口，存在较大不确定性。

对于被罚30个月特种采购禁令，华力创通公告提出应对方案：依托现有技术储备加大市场开拓力度，紧跟国内低轨卫星互联网组网节奏推进芯片、终端产品研发，全力挖掘各类民用行业场景需求，降低业务结构对特种领域的依赖。

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