监管重塑市场格局，消费金融行业迈入“精耕细作”新周期

近期多家银行在业绩发布会上均提到，要提升金融服务质效，从供需两端协同发力，强化消费领域金融供给，甚至直接表示要提升消费金融服务。

比如，3月30日，中国银行副行长蔡钊明确提出2026年将从助力创业增收、聚焦重点领域、优化消费环境三大维度做优做实消费金融服务。作为国有大行的代表，中国银行的布局调整，正是消费金融行业迎来发展变革的缩影。

2025年以来，监管政策密集落地、市场生态深度重构，叠加居民消费需求升级的宏观背景，消费金融行业彻底告别粗放式规模扩张，在监管引导下步入以合规经营、能力驱动、精细运营为核心的“精耕细作”新阶段。

以消费金融为主业的持牌消费金融公司感受更加深刻。消金界也观察到，全行业正重新定义竞争逻辑，以更贴合实体经济需求的姿态，探索高质量发展路径。

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政策组合拳划定行业新边界

消费金融行业的发展，始终与监管政策同频演进。从2009年首批持牌消费金融公司试点成立，到2015年后互联网金融推动行业快速扩容，再到2018年起的行业规范整顿，监管始终是行业发展的“指挥棒”。而2025年出台的一系列监管政策，堪称行业发展以来最系统、最严格的“组合拳”，从顶层设计上重塑了消费金融市场生态，为行业发展划定清晰边界。

2025年4月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》正式落地，将助贷业务监管范围从股份制银行、城商行、民营银行三类机构，扩大至所有银行业金融机构，确立“总行集中管理、权责收益匹配、风险定价合理、业务规模适度”四大原则，从源头上规范助贷业务发展。

同年8月，国家金融监管总局发布合作机构管理通知，强化穿透式监管，防范银企合作中的风险传导；12月，针对民营银行和小额贷款公司的区域经营、利率定价提出更严格要求，进一步压缩违规机构的生存空间。而这一系列政策，均建立在2024年三类银行互联网贷款业务规范的基础上，形成了层层递进、覆盖全面的零售金融监管框架。

监管政策的密集落地，直接推动行业进入风险出清与格局重构的关键期。数据显示，截至2026年2月，境内居民短期消费贷款余额较2025年末减少4425亿元，这一数据背后，是行业从“规模至上”向“质量优先”转型的必然阵痛。过去依赖流量平台获客、盲目扩张规模、风控能力薄弱的机构加速出清，高风险客群被逐步筛选，行业准入门槛和展业规范性实现实质性提升。

与此同时，监管的差异化导向让持牌消费金融公司的牌照价值愈发凸显——相较于民营银行的区域经营限制、小贷公司的业务约束，持牌消费金融公司保留全国展业优势，在利率定价、消保合规等方面接受严格监管，成为服务普惠金融客群的核心力量。

消金界了解到，在监管引导下，行业资金供给标准更趋规范，持牌消费金融机构纷纷收缩助贷业务，将资源向自主经营、自主风控倾斜。这种转变，标志着消费金融行业的政策环境已趋于明朗，“合规经营、审慎发展”成为全行业的共识，也为行业下一阶段的发展奠定了制度基础。

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市场从流量驱动到能力驱动

监管重塑生态的背后，是消费金融行业竞争逻辑的根本转变。过去十年，行业的竞争核心集中在“流量获取”，谁能抢占线上流量入口、快速扩大放款规模，谁就能占据市场优势。但随着监管政策落地、市场风险出清，这种粗放的竞争模式已难以为继，行业正式进入“能力驱动”的新竞争周期。

从获客端来看，过去依赖外部流量平台、高成本投放的模式逐步瓦解，自主获客体系成为机构的“必答题”——

一方面，监管对获客流程、定价透明度的要求不断提高，压缩了外部流量合作的利润空间；另一方面，市场客群结构发生变化，低定价、高质量客群成为行业争夺的核心，这类客群对金融服务的专业性、便捷性要求更高，需要机构通过精准的客户画像、定制化的产品服务实现触达。

目前，马上消费金融等头部机构均在加快自主获客体系建设，从策略设计、模型应用、场景融合等维度进行系统性升级，向低定价优质客群倾斜，既提升获客精准度，又能有效降低获客成本。

新一轮的风控能力竞争是行业发展的“生命线”。2025年受宏观经济环境影响，消费金融行业面临一定的信用风险压力，而监管对资产质量的要求却持续提升。

在此背景下，拥有自主风控体系的机构展现出更强的抗风险能力——通过人工智能、大数据等技术构建的智能风控模型，能够实现贷前、贷中、贷后全流程的风险动态管理，精准识别高风险客群、及时调整授信策略。行业数据显示，具备自主风控能力的头部机构，贷款拨备覆盖率、资本充足率等核心风险指标均保持在较高水平，而缺乏自主风控能力、依赖外部风控的机构，则在本轮市场调整中陷入被动。

客户经营的精细化程度，更是成为机构拉开差距的关键。随着行业客群质量的提升，存量客户的全生命周期价值挖掘成为新的增长点。头部机构纷纷建立精细化的客户分层体系，基于客户的信用状况、消费习惯、需求特征，提供定制化的产品和服务，实现风险与收益的精准匹配。这种从“做规模”到“做客户”的转变，正是行业“精耕细作”的核心体现。

在这场竞争重构中，以马上消费金融等为代表的持牌消费金融公司凭借自身优势，与传统银行形成差异化互补。传统银行依托资金成本低、客群质量高的优势，聚焦中高端客群和大额消费金融需求；持牌消费金融公司则凭借全国展业、产品灵活、场景渗透能力强的特点，服务普惠客群和小额、高频的消费需求，二者共同构建起多层次的消费金融服务体系。

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行业提质增效还须围绕实体经济

消费金融作为连接金融与消费的重要纽带，其发展始终与实体经济、居民消费需求深度绑定。在监管引导和市场迭代的双重推动下，消费金融行业正重新锚定服务实体经济的初心，通过业务结构优化、科技能力赋能、社会责任践行，探索高质量发展的新路径，成为提振居民消费、扩大内需的重要金融力量。

科技赋能成为行业提质增效的核心引擎。当前，以人工智能、大数据、为代表的新技术，正与消费金融业务深度融合，推动行业实现数字化、智能化转型。头部机构纷纷加大科技研发投入，将技术能力嵌入获客、风控、运营、服务全流程，实现效率提升和成本降低。例如，马上消费金融公司推出的“天镜”零售金融大模型，能够实现智能营销、智能客服、风险预警的全场景应用。

业务结构的优化调整，让行业服务实体经济的能力持续提升。全行业正逐步压缩高风险、高定价业务，将资源向普惠客群、重点消费领域倾斜。

从服务领域来看，文旅、养老、新能源汽车、家电以旧换新等消费升级领域，成为消费金融机构的布局重点；从服务客群来看，新市民、高校毕业生、农村居民等普惠客群的金融需求被充分挖掘，行业的普惠属性愈发凸显。

正如中国银行在业绩发布会上提出的，要聚焦服务消费、商品消费、新型消费三大领域，落实财政贴息、以旧换新等政策，推动政策红利直达终端。这种与国家宏观消费政策同频的布局，让消费金融行业的发展更具韧性。

社会责任的深度践行，成为行业高质量发展的重要内涵。越来越多的消费金融机构将企业发展与民生改善、乡村振兴、共同富裕相结合，将金融服务延伸至更广泛的领域。比如，马上消费金融公司打造智慧养殖、消费助农等乡村振兴项目，带动农村居民就业增收等。这些实践，让消费金融行业不仅实现商业价值，更彰显出金融的政治性和人民性，成为服务民生的重要载体。

在行业转型过程中，以马上消费金融为代表的头部持牌消费金融公司，成为行业“精耕细作”的典型样本。通过主动调整风控策略、深耕科技研发、构建全链条自主能力，该公司在压缩高风险业务的同时，实现经营质量稳步提升，2025年营业收入155.34亿元、净利润19.28亿元，净资产以及资本充足率等核心财务指标持续优化，其发展路径为行业提供了有益参考。

总结来看，从国有大行的战略调整，到持牌消费金融公司的能力升级，消费金融行业的转型已全面开启。监管重塑的市场格局，让行业告别粗放增长；能力驱动的竞争逻辑，让行业回归发展本源。

未来，随着监管政策的持续深化，消费金融行业将在“精耕细作”的道路上持续前行，成为提振居民消费、扩大内需的中坚力量。

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