如何捕捉小盘股阿尔法？

昨天中证1000、中证2000两大小微盘指数回调，1000ETF增强（159680）和中证2000增强ETF（159552）分别获得3笔和6笔共计900万的大额申购，全天分别净流入1148万和1514万。

之所以如此吸金，是因为中证2000增强ETF（159552）上半年涨幅是同类宽基ETF中的业绩冠军、将近30%；成立一周年净值增长率68.21%，爆发力惊人。

而1000ETF增强（159680）则是做到了自2022年年底成立以来，每个季度均有超额。2015年上半年ETF累计超额收益33.10%，平均年化超额收益11.88%，能够适应单边下跌、震荡上涨等多种市场风格。

而大额资金选择回调低吸，一方面是为了更低位置入场营造更大收益空间，一方面也是因为7月份是并购重组披露高峰期（半年报窗口）。政策预期强化下，小盘指增的超额收益可以持续释放。

数据显示，2025年上半年，A股共有1493家A股上市公司筹划了1984单并购重组计划。其中重大资产重组达102单，同比激增121.74%。

上层明确鼓励“产业链整合”，尤其是高端制造、半导体、AI等战略行业的横向并购（扩大市场份额）和纵向整合（控制供应链）。

中证2000和中证1000指数成分股中，大部分都是市值低于50亿的企业（如新材料、零部件供应商），它们天然具备“被并购”或“主动并购”的潜力——大企业需借并购补全技术短板，小企业则通过被收购实现价值跃升。

并购重组浪潮相当于为小盘股装上了 “价值跃升引擎”，但这类机会往往在传统基本面分析中被忽视，指增策略却能通过有效的量化模型，将并购事件驱动转化成更多超额收益

那么小盘指增是如何捕捉“并购重组Alpha”的呢？奥秘是多因子模型选股。

比如事件预期因子，可以监控大股东增持、机构调研骤增和股权质押解除等“重组前兆信号”；比如行业关联度，可以挖掘政策扶持赛道（如AI、机器人）中具备技术稀缺性的中小企业；还可以捕捉价格偏差，利用小盘股流动性分层特性，在重组公告前逢低布局等等。

总的来说就是通过量化模型主动预判、提前卡位，将“信息差”转化为Alpha。

因此，小盘指增除了是分享指数上涨的Beta工具外，更是事件驱动Alpha的“精密捕手”，普通操作是无法复刻这种收益的。

所以对我们而言，与其猜测哪家公司将被收购，还不如让指增ETF的量化模型成为自己的“事件雷达”，一起分享“超额王”1000ETF增强（159680）和“指增王”中证2000增强ETF（159552）的超额阿尔法。

作者：ETF金铲子

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