泛亚微透2025年营收7.23亿元增40.40%，扣非净利1.05亿元增17.16%，核心产品收入占比超五成

蓝鲸新闻4月21日讯，4月21日，泛亚微透发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入7.23亿元，同比增长40.40%；归母净利润1.09亿元，同比增长9.49%；扣非净利润1.05亿元，同比增长17.16%。

扣非净利润增速明显高于归母净利润，主要系非经常性损益总额为333.94万元，占归母净利润比例为3.08%，其中非流动性资产处置损益与政府补助构成主要来源。全年毛利率为45.36%，同比下降1.64个百分点；净利率为15.02%，同比下降0.82个百分点。财报指出，毛利率下滑主要受车规级线束业务处于项目前期阶段影响，该业务尚处投入期，尚未形成规模产出，对整体盈利结构产生阶段性下拉效应。

营收结构持续聚焦核心产品，ePTFE微透产品与CMD及气体管理产品合计占主营业务收入51.08%，较上年进一步集中。其中，ePTFE微透产品实现收入2.09亿元、占比28.88%，CMD及气体管理产品实现收入1.60亿元、占比22.20%，二者在收入绝对值排序中维持不变。市场布局仍高度倚重境内市场，境内收入达6.63亿元、占比91.71%，境外收入5981.23万元、占比8.29%。2025年7月起，公司完成对凌天达的控股收购，将其纳入合并报表范围，持有其51%股权，新增商誉5185.98万元。

研发投入持续加码，2025年研发费用为3866.71万元，同比增长35.04%，占营业收入比重升至5.35%。研发人员由73人增至135人，增幅达84.93%，人员扩张速度快于投入金额增速，反映研发组织规模快速扩充。销售费用为3049.78万元，同比增长54.95%，显著高于营收40.40%的增幅，销售费用率由上年度3.79%升至4.22%，对净利率形成一定压制。财务费用为776.24万元，同比增长76.95%，主要系公司及子公司新增银行贷款导致利息支出增长。经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比下降9.10%，主要因支付的员工薪酬及各项税费较上年增长所致。

分季度看，2025年第四季度单季实现营业收入2.22亿元，归母净利润1786.07万元，扣非净利润1632.74万元，分别占全年对应指标的30.76%、16.45%和15.52%。第四季度营收贡献接近三成，但利润贡献相对偏低，与全年毛利率承压、费用刚性增长趋势一致。

分红方案显示，公司拟每10股派发现金红利3.50元（含税），合计派发3486.31万元，占2025年度归母净利润的32.11%。

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