技术创新与订单增产并进！“龙头集中度更高”的中证机器人指数年内跑赢同类超4.8%

2月9日，三大指数纷纷上涨，机器人指数ETF（560770）开盘上涨1.5%，成份股大族激光、云天励飞涨超2%，科大讯飞、昊志电机、柏楚电子、大华股份纷纷上涨。

据Wind，截至2月6日，机器人指数ETF（560770）所追踪的中证机器人指数年初以来累计涨幅为3.31%，相对同期国证机器人产业指数（同期累计涨跌幅为-1.53%）的超额收益为4.83%。最大回撤方面，机器人指数ETF（560770）所追踪的中证机器人指数年内最大回撤为7.7%，同样优于国证机器人产业指数的9.7%。

【技术创新与订单增产齐头并进】

我国机器人产业已步入高速发展阶段，技术创新与订单增产齐头并进。

技术层面，我国机器人相关企业在大模型、大脑等方面持续取得突破：近期上海蚂蚁灵波科技连发四个具身智能模型——空间感知模型 LingBot-Depth、具身大模型 LingBot-VLA、世界模型 LingBot-World，以及具身世界模型 LingBot-VA。分别对应了机器人的眼睛、大脑、想象力、世界模型。智元机器人在2025年国际消费电子展上发布了全新开源仿真平台，几分钟即可生成上万个不同的模拟场景，在机器人“大脑”层面持续突破。

产业层面，2025年国内机器人整机厂商相继获得亿级订单，应用场景涵盖了汽车工业、数据采集、文化娱乐、安检、物流等多个领域。据统计，2025年优必选Walker系列累计获超8亿元订单，其中于2025年9月获得了2.5亿元的单笔订单额，创全球单笔最大金额订单纪录。与此同时，智元等头部厂商亦获得多笔大额订单，其

但是，华泰证券提示到，目前人形机器人依然处于产业趋势投资前期，初期的订单数并不构成关键信号，从产业趋势上看，目前人形机器人在硬件的降本和非标化、智能大脑方面依然存在明显的卡点。初步的量产需求更多来自于应用和测试等探索目的，订单需求持续性有待观察。

同时，中信证券指出，中国在供应链的完成度、大规模制造和降本能力、全球化产能布局能力和应用市场方面具有显著优势。国家统计局最新数据显示，2025年我国机器人产业呈现全面爆发态势，机器人核心零部件与整机产量均实现显著增长：机器人减速器产量同比增长63.9%，工业机器人增长28.0%，服务机器人增长16.1%。

【人形机器人资本冲刺再加速】

2025年以来，机器人赛道投资火热，行情表现上也正从早期的纯主题行情向近期趋势行情的切换。华泰证券指出，其底层逻辑在于机器人产业进程的不断加快，机器人产业开始迈入实际的小批量生产阶段，也彰显了市场对人形机器人的远期市场空间的信心和认可度。

随着技术、产业的快速发展，叠加已被列入战略性新兴产业，机器人产业链的相关企业正加速拥抱资本市场。据报道，2025年前三季度，仅国内机器人领域融资额已达386.24亿元，是2024年全年212.54亿元总融资额的1.8倍。

【如何把握机器人产业发展趋势】

2026 年是人形机器人 0-1 兑现的重要节点：特斯拉链预计 26Q1 第一代量产产品发布，26H1 供应链大批量产线建设完成，26M8 开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。国金证券认为，在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，硬件供应链趋于收敛、电驱动新技术、灵巧手、新材料高端轴承等、国内本体和应用垂类机会值得长期关注。

机器人指数ETF（560770）追踪中证机器人指数，据中证指数官网，其前十大成份股涵盖了科大讯飞、汇川技术、拓普集团、大华股份、石头科技、大族激光、中控技术、双环传动、机器人、绿的谐波。前十大成份股累计权重占比为54.49%，龙头公司的集中度更高。

从对申万三级行业的覆盖来看，据Wind，中证机器人指数的前三大行业为工控设备（21%）、机器人（14%）、横向通用软件（11%）、对硬件、软件均有覆盖，反映机器人与智能制造的融合趋势。

据Wind一致盈利预测，2025-2027年，中证机器人指数连续三年的归母净利润均维持较高的增速，且优于国证机器人产业指数。2025年，中证机器人指数归母净利润增速有望高达55.54%，而国证机器人产业指数增速同比增速为14.89%。

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