价格跌至成本线，仔猪“亏不动了”？超4亿资金连续逆势买入高纯度“养猪ETF”，业内：关注两个信号！

五一小长假前夕，猪价连续回暖。据搜猪网数据，4月24日全国生猪（外三元）均价为9.66元/公斤，较昨日小幅回升。

整体来看，猪价在4月中旬触及8.67元/公斤的年内低点后连续小幅反弹，五一假期前备货需求对价格形成短期支撑，但市场供需格局尚未根本扭转。

从仔猪市场来看，当前仔猪价格仍处低位区间。全国各省市10公斤外三元仔猪单价普遍在18～45元/公斤不等（即180～450元/头），部分低价区域报价已接近成本线。行业判断当前处于“亏不动了”的筑底阶段，养殖户补栏积极性整体仍偏低，但市场对5月仔猪价格企稳回升存在一定预期。

银河期货研究报告指出，当前能繁母猪存栏约3904万头，虽已较高点去化约8%～9%，但仍高于正常保有量区间，产能过剩格局尚未有效缓解。与此同时，一季度末生猪存栏同比增长1.5%，短期供应压力依然偏大。

业内人士表示，猪价拐点需等待两个信号：一是产能实质性去化至正常水平，二是消费旺季（如中秋国庆）需求端配合。当前时点，二季度后半段至三季度或是猪周期迎来实质性拐点的窗口期。

从投资角度，机构普遍建议投资者保持耐心，可考虑采用定投或分批建仓的方式布局畜牧养殖板块，把握猪周期复苏的中期机会。短期内追高的风险仍需关注，建议等待猪粮比价进一步企稳、仔猪价格涨势得以延续等右侧信号，届时或迎来更好的配置窗口。

二级市场上，部分资金已借道相关主题ETF抢先布局。截至最新，畜牧养殖ETF招商（516670）已连续11个交易日获资金净流入约4.4亿元。畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数含猪率超6成，是高纯度“养猪ETF”，其管理费为0.2%/年，在同主题ETF中最低一档。

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