奥普科技2025年营收18.74亿元微增0.46%，扣非净利润2.91亿元增3.48%，现金流与研发双提升

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，奥普科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入18.74亿元，同比增长0.46%；归母净利润为2.97亿元，同比减少0.03%；扣非净利润为2.91亿元，同比增长3.48%。

营收微增与利润结构分化并存，反映公司在收入规模基本企稳的同时，盈利质量有所优化。扣非净利润增速显著高于归母净利润，主要系非经常性损益总额为582.08万元，占归母净利润比例为1.96%，其中政府补助及应收款项减值准备转回构成主要项目。

电器产品收入达15.70亿元，占总营收比重为83.76%；材料产品收入为2.93亿元，占比15.63%；二者合计贡献99.39%的营业收入，主业集中度持续强化。境内市场实现收入18.24亿元，占比97.35%，其中华东地区收入12.18亿元，占境内收入的66.80%，亦占公司总收入的65.00%，区域集中特征进一步凸显。境外收入仅0.39亿元，占比2.08%，尚处战略起步阶段。2025年为海外业务布局首年，公司新增美国、新加坡、马来西亚子公司，并启动亚马逊跨境电商业务，但尚未形成实质收入贡献。

毛利率承压态势明显。电器产品毛利率同比下降2.81个百分点，材料产品毛利率同比下降5.06个百分点；营业成本增幅为4.86%，高于营业收入增幅1.58个百分点，共同导致整体毛利率下降1.70个百分点至45.58%。行业层面，下游房地产客户信用风险加剧叠加终端需求疲软，对产业链盈利空间形成持续挤压。公司因恒大、苏宁等地产客户信用风险，单项计提应收账款坏账准备8954.63万元，暴露其客户结构对地产周期依赖度较高。

研发投入持续加码。2025年研发费用为1.04亿元，同比增长11.88%，占营业收入比重升至5.53%，研发人员数量为125人。研发投入增速显著高于营收增速，体现向智能科技转型的技术投入强度。销售费用为3.00亿元，同比下降9.74%，在营收微增背景下实现明显收缩，显示渠道效率提升与费用管控能力增强。经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比增长10.26%，主要得益于销售回款增加及支付供应商货款节奏优化，对扣非净利润增长形成有力支撑。

财务结构保持稳健。财务费用为-2204.54万元，系利息收入2317.19万元远超利息支出44.44万元所致；短期借款仅55.00万元，无长期借款，轻负债运营特征突出。公司于2024年6月完成更名，由“奥普家居股份有限公司”变更为“奥普智能科技股份有限公司”，标志战略定位转向智能科技领域。总股本由4.01亿股减至3.90亿股，主要因回购注销库存股1117.84万股；控股股东Tricosco Limited持股比例由62.42%上升至63.71%。

分红延续高比例特征。2025年度公司拟每10股派发现金红利5.5元（含税），合计派息2.11亿元，占归母净利润的70.96%；不送红股、不转增。

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