马应龙2026开年双线报捷，经营质量与品牌温度同步进阶

2026年4月以来，马应龙在经营业绩与品牌形象两大维度同步交出亮眼答卷。4月24日晚，公司发布2025年报及2026年一季报，2025年全年实现营收38.67亿元，同比增长3.72%，归母净利润同比增长10.11%，大健康业务营收同比增长30%、净利润同比增长25%。2026年一季度实现营收10.12亿元，同比增长4.46%，实现归母净利润2.13亿元。

回顾公司近年经营轨迹，2023年马应龙主动推进渠道优化调整，当年基数相对较低;2024年实现快速恢复性增长;进入2025年，公司已步入常态化增长轨道，在较高基数上依然取得营收、净利润双增长的稳健表现。

与此同时，4月13日公司携手深圳地铁推出升级版“P大点事研究所”健康厕所，将公共卫生间升级为“健康充电站”，累计服务近千万人次。这一系列近期事件，共同勾勒出马应龙在经营质量与品牌温度双重维度上持续进阶的发展轮廓。

治痔主业根基稳固，从药品到健康产品的完整链路

作为公司经营基本盘，马应龙的治痔类产品可以追溯到20世纪80年代。在这40年里，公司治痔类产品从无到有、从单品到多剂型产品群，整体呈现出持续快速增长趋势，并形成了以麝香痔疮膏/栓为核心的多剂型产品群，长期稳居国内痔疮用药零售市场领先位置。

年报显示，马应龙麝香痔疮膏年销量达2亿支，同比增长22.57%;麝香痔疮栓销量达3.32亿粒，同比增长18.03%。在医药零售行业深度调整的背景下，公司以治痔为核心的药品板块母公司营收同比增长8.44%，净利润同比增长14.77%。

在药品业务稳定增长的同时，马应龙正从“卖药”到“治护一体”，持续向肛周健康预防与护理领域延伸。聚焦肛周清洁场景的卫生湿巾成为代表性品种，2025年规模增速超过70%，显示出消费者对精细化、场景化护理产品的强劲需求。此外，肠道微生态领域的自研菌株鼠李糖乳酪杆菌MBP01在肠易激综合征、便秘、痔疮防治方向获得3项发明专利，即食性益生菌粉、益生元蜂蜜露等产品陆续上市，进一步丰富了预防与护理产品线。

创新药研发方面，公司同样取得实质性进展。中药1.1类创新药虎麝止血止痛膏已已完成二期临床、启动筹备三期临床，便秘化药1类创新药MC-001已完成临床前候选化合物确定，进入临床前开发阶段。从创新药研发、药品业务的持续增长，到卫生湿巾等健康产品的快速放量，马应龙肛肠产线“治疗—预防—护理”的全链路布局已清晰可见。

大健康业务成第二增长曲线，眼部美妆规模突破

大健康业务的快速崛起是2025年财报中值得关注的亮点之一。该板块全年营收同比增长30%，净利润同比增长25%，增速双双跑赢公司整体水平，已成为除治痔主业之外最重要的业绩增量来源。

眼部美妆业务表现尤为抢眼，线上整体规模同比增长超过30%，其中眼袋型眼霜规模突破8000万元，眼纹型与重组胶原蛋白眼霜规模均超过5000万元，大单品集群效应持续增强。皮肤药品板块同样录得17.65%的营收同比增长。

值得强调的是，马应龙并非“跨界”做美妆。公司始创于1582年，起家于眼药研发生产，拥有“八宝名方”核心技术资产。向眼部美妆及皮肤健康领域延伸，本质上是基于传统优势的回归与产业升级。这种药企做功效型护肤的路径，在成分与功效上具备天然的技术壁垒和信任背书。

品牌价值持续攀升，屡获权威机构高度认可

品牌底蕴与市场影响力的共振，在马应龙身上体现得尤为明显。2026年3月，胡润研究院发布《2025胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜》，马应龙以57.8分位列第25位，排名较去年上升3位，并被评价为中药品牌出海的标杆之一。与此同时，由世界品牌实验室主办的“世界品牌大会”发布的2025年《中国500最具价值品牌》分析报告指出，马应龙品牌价值已攀升至637.56亿元，位列“中国最具价值品牌500强”第180位。

品牌排名的持续提升，折射出市场对马应龙“守正创新”战略的积极反馈。从明代眼药作坊到现代肛肠健康解决方案提供商，公司在坚守传统工艺与质量体系的同时，主动拥抱数字化、智能化与消费健康化趋势，实现了老字号品牌的年轻化转身。

健康厕所项目的成功落地，则是品牌温度的一次生动诠释。将公共卫生间升级为健康驿站，以免费派发卫生湿巾的方式传递肛肠健康知识，这种“接地气”的公益传播不仅提升了公众健康素养，更拉近了百年品牌与年轻消费者之间的距离。据悉，该项目相关话题曝光已超过8000万，成为医药企业开展公众健康教育的创新样本。

展望未来，马应龙在巩固肛肠健康优势的同时，正加速向眼部及皮肤健康综合服务商的新阶段迈进。440余年的历史积淀从未成为包袱，反而成为穿越周期、持续增长的底气所在。在经营质量与品牌温度的双轮驱动下，这家中华老字号正以更加从容和自信的姿态，书写下一个百年的成长故事。

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