美铜关税悬而未决，几内亚拟出台铝土矿出口管制,工业有色ETF易方达（159032）标的指数近1年涨99.62%

截至09:58，工业有色ETF易方达(159032)跟踪工业有色指数下跌1.69%，权重股中，云铝股份涨1.92%、神火股份涨1%、华友钴业涨0.25%，兴业银锡跌5.4%、江西铜业跌4.76%、铜陵有色跌4.06%、中钨高新跌4.02%、金钼股份跌2.81%。截至前一交易日，该指数近1年涨99.62%。

铜市方面，全球交易员正屏息等待美国商务部即将发布的审查报告，该报告将成为美方是否对精炼铜加征关税的最终拍板依据。摩根士丹利分析师指出，明年1月起实施15%关税的概率为43%。不过，鉴于铜在人工智能（AI）基础设施中无可替代的刚需地位，多数分析师与交易员对铜的长期前景仍保持相对乐观。

铝市方面，5月国内电解铝产量达386.92万吨，同比增长3.3%。海外供给端则面临扰动，作为全球最大铝土矿生产国，几内亚已释放明确信号，计划于6月正式出台铝土矿出口管制措施，或将加剧全球铝原料供应的紧张预期。

国信证券研报指出，由于近年来地缘冲突频发、叠加铜资源稀缺性，高铜价没有转化为高供给增速。需求端，铜的导电体特性决定了在人工智能、新能源等领域需求持续旺盛，以地产为代表的传统领域下滑对铜需求的拖累已经接近尾声，铜行业供需格局长期向好，产业链逐渐适应高铜价。

从估值层面来看，工业有色ETF易方达（159032）跟踪的工业有色指数最新市盈率仅19.22倍，处于指数成立以来21.07%的分位，即估值低于指数成立以来78.93%的区间。

易方达中证工业有色金属主题ETF（159032）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。

工业有色ETF易方达(159032)紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数覆盖铜、铝等大宗基础金属及稀土、钨等战略小金属，助力投资者低成本布局工业有色金属产业长期机遇。

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