海航控股：2025年扭亏为盈，实现利润19.8亿元，以新质生产力助推高质量发展

4月17日晚，海南航空控股股份有限公司（600221）（以下简称“海航控股”）披露2025年年度报告，财报数据显示，海航控股全年营业收入稳步攀升至684.71亿元，同比提升4.96%；实现归母净利润19.80亿元；扣非后净利润9.30亿元，核心盈利指标全面转正。

在民航业整体回暖但分化犹存的背景下，海航控股凭借远超同业的扣非盈利规模，展现出强劲的内生增长动力，收入结构与盈利质量同步实现优化。

扭亏业绩彰显经营成色，“归母”与“扣非”业绩双优

2025年是中国民航业发展进程中极具里程碑意义的一年，既是“十四五”规划收官之年，也是行业全面复苏、迈向高质量发展的关键节点。全年民航市场延续稳中向好态势，运输生产指标全线飘红。全行业全年共完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量突破7.7亿人次，运输总周转量同比增长10.5%，国际旅客运输量激增21.6%，行业整体盈利65亿元，国际航班恢复至2019年的九成以上，经营效益显著向好，标志着民航业已迈入“总量扩容、结构优化、效率提升”的新周期。

与此同时，行业分化格局愈发明显，部分航司仍在盈亏平衡线徘徊，而具备航线网络优势、管理优势与地缘优势的海航控股率先实现业绩突围，成为引领行业复苏的核心力量。

在积极向好的行业大势中，海航控股作为国内第四大航空集团，紧扣国家战略导向，主动顺应市场变化，以卓越的经营业绩和优化的业务结构，展现了强劲的发展韧性与进取姿态，扣非净利润与归母净利润双双转正。

这份“双正”成绩单含金量十足，标志着公司正式步入自我造血的良性循环。高额的归母净利润折射出资产优化与政策红利的综合成效，而接近半数的扣非净利占比，则有力证明了核心航空主业强劲的“造血能力”——盈利不再依赖一次性收益，而是源于网络优化、成本深耕与效率提升的内生动力。

2025年12月18日，恰逢新海航加入辽宁方大集团四周年，四年深耕细作，公司锚定“安全第一、服务第一、利润第一”发展目标，以“制度+科技”双轮驱动，全面加重加厚安全管理，深化精细化运作，实现了从“保生存”到“谋发展”的跨越。公司推行驾驶舱“三人制”等严于行业的刚性纪律，采用自主研发的“天机、天盾、天闻”系统矩阵，以数字化手段驱动安全提质增效。一系列硬核举措换来丰硕成果：自成立以来，海南航空已安全运行32年，连续安全飞行突破1000万小时，成为国内首家获民航局“飞行安全钻石一星奖”的民营航司，第十四次蝉联SKYTRAX五星航空称号。正是这种对安全的极致坚守与对效率的精准把控，让海航控股在行业复苏浪潮中筑牢根基，展现出强劲的盈利韧性与增长势能。

国际客货运双线业务齐发力，业绩增长引擎全面激活

随着国家高水平对外开放持续推进，民航国际航线迎来爆发式复苏，成为拉动行业增长的核心引擎。2025年，全行业国际航线快速恢复，民航国际旅客运输量同比增长21.6%，成为行业增长的重要引擎。海航控股的业绩亮点，也体现在与国际民航复苏趋势的高度契合与超越，以及将地缘优势转化为增长胜势。

而且，海航控股已在国际端跑出“加速度”：国际收入客公里（RPK）同比激增41.32%，远超8.58%的整体增速；国际载客人数同比增长38.35%，显著高于整体3.75%的增幅。这一爆发式增长，不仅得益于行业整体的开放红利，更源于海航控股对国际及地区航线网络的精准布局与高效运营。以旗下旗舰航司海南航空为例，在自贸港封关前夕，2025年11-12月，海南航空集中加密包括海口往返沙特阿拉伯吉达、阿联酋阿布扎比、英国伦敦、俄罗斯莫斯科、新西兰奥克兰、澳大利亚悉尼与墨尔本共7条洲际航线，以及往返马来西亚吉隆坡的亚太航线，海南地区累计新增的国际及地区航班共76班。截至2025年12月31日，海南航空在海南共运营27条国际及地区往返航线，构建起辐射美洲、欧洲、大洋洲、亚洲的国际及地区航线网络，逐步形成通达全球的“空中桥梁”。

广发证券近期研报指出，受地缘冲突影响，短期油价快速上行确实给全行业带来了显著的成本压力；然而，“免签扩围”的政策红利与“航线修复”的市场趋势并未改变，尤其是中欧航线因中东枢纽受阻而引发的供需格局重构，为具备网络优势的航司打开了新的增长窗口。

与此同时，海航控股在货运领域取得了历史性突破。全年累计货运及邮运量达60万吨，收入吨公里同比增长30.49%，其中国际货邮收入吨公里更是飙升至45.85%，核心指标均大幅度提升。

这一成绩与全行业货邮运输量增长13.3%的趋势相呼应，但海航控股凭借更高的增速和更优的国际占比，成功将货运业务打造为驱动公司业务的第二增长极，体现了其在高附加值物流市场的强大竞争力。

自由贸易港赋能，地缘优势向发展胜势转化

2025年12月海南全岛封关运作以来，“物畅其流、人享其行”的新格局正加速形成。2026年全国两会期间，全国人大代表、中共海南省委副书记、省长刘小明接受香港商报专访，就琼港深化合作、海南自贸港制度型开放举措及持续优化营商环境等热点问题进行了全面阐述。仅封关后两个月，进出境游客达55.77万人次（免签入境外国游客激增62.2%），口岸进出口值与新增外资企业分别增长9%和45.6%，人流、物流、资金流以前所未有的速度向海南汇聚。

作为海南主基地航司，海航控股直接受益于贸易自由化及医疗、旅游等服务业准入放宽的红利。2026年前三个月数据印证了这一势能：海航控股国际航线收入客公里（RPK）同比增长6.72%，地区航线更是爆发式同比增长25.55%。面对跨境服务贸易负面清单的进一步缩减，海航控股正加速构建“连接内地、辐射东南亚、联通全球”的高效网络，将自贸港的“政策流量”高效转化为“运输增量”，在琼港互利共赢中发挥不可替代的“空中桥梁”作用。

国内基本盘稳固，运营效率行业领跑

在国际与货运业务高歌猛进的同时，海航控股始终坚守国内航线这一“压舱石”。2025年，公司国内市场收入客公里同比增长2.62%，在加大运力投放的基础上，实现了运营效率的极致提升：全年总体载运率提升至87.58%，客座率达83.79%。特别是在2026年前3个月，海航客座率高达85.32%，较2025同期提升2.24个百分点，较2019年、2020年同期分别上升0.72和17.26个百分点。

这一数据证明海航控股对于可持续性发展具备较长期的规划，不仅在规模上稳步增长，更在精细化管理和市场响应速度上具备优势。通过“国际货运双轮驱动”与“国内基本盘提质增效”的协同发力，海航控股有望真正实现“量”与“质”的同步跃迁，为高质量发展筑牢了坚实根基。

深耕内生动力，新质生产力筑牢发展根基

外在市场的拓展离不开内在管理的精进。海航控股深知，在微利时代，“正班率”就是“利润率”。公司通过精细化运行控制，大幅提升航班正常率，有效减少了因延误产生的额外成本。据民航局统计数据，连续三年，海航控股航班正常率均小幅高于行业均值，2025年全年航班正常率达到92.04%，同比显著提升3.59个百分点。

航班正常率的提升，对公司降低直接运营成本‌、减少间接经济损失‌、提升旅客满意度与忠诚度以及‌强化品牌竞争优势等产生积极影响。公司通过全流程运行管控、资源优化配置，将运行效率优势切实转化为经济效益优势，为业绩扭亏为盈提供了有力保障。

绿色低碳是培育民航新质生产力的重要方向，海航控股坚持绿色发展理念，推出一系列可落地、见实效的减排举措，实现经济效益与环保效益双赢：2025年公司自主研发应用“动态干使用重量系统”，该系统通过将航班划分为七种类型实现自动计算减重值，并与签派系统联动实现精准放行减重，显著提升航班业载并降低燃油消耗。

不止于此，2025年公司还开展“绿途·碳抵消”公益项目，推进航路优化、地面APU替代等举措，构建“空中—地面”一体化能效管理体系，实施30余个减排项目，既降本又环保，为业绩注入绿色动能，全年累计节省燃油13.8万吨，减少二氧化碳排放约43.5万吨，这也是公司新质生产力的鲜明体现。

特别是，737/320窄体机型每班至少增载200公斤，787/300宽体机型提升到1500公斤，在航空货运中，这多出来的吨数就是货物的利润空间，实现了经济效益与环保效益的双重提升。旗下旗舰航司海南航空还于2025年2月成功入选年度企业绿色低碳发展标杆案例，成为中国民航业绿色发展的典范。

在数字化协同方面，海航控股向深度智能融合迈进，积极参与“数智化”转型。2025年11月，旗下海航技术电子飞行记录本管理系统（ELB）完成优化升级，在新海航航空集团旗下的7家航空公司实现全面稳定运行，打通了“飞行-机务-运行”的数据壁垒，让数据真正成为安全运行的“导航仪”。

值得注意的是，海航控股在海口总部建成航材智能立体仓库，该库通过“货到人”模式在秒级内将所需航材精准送达，相比传统航材库房，存储地面面积提升了近7倍，直接作用于飞机的出勤率和航班正常率，是保障航司航班正常运行、降低运营成本、提升盈利能力的战略基础设施。

以高质量发展绘就“十五五”开局新图景

在2026年的全国两会上，《政府工作报告》高频提及“改革”与“创新”，明确提出要加快发展新质生产力，推动民航业高质量发展。报告强调，新质生产力的内涵远不止于绿色化，更包括智能化赋能、枢纽能级提升、航文旅深度融合等多个维度。

与此同时，海南省委、省政府正全力推进制度型开放，2026年海南将以缩减跨境服务贸易负面清单为重点，深化琼港合作，为国际投资者提供更大便利，持续优化营商环境。
站在新的历史起点，海航控股将把公司战略与国家部署深度同频：一方面，依托现有的绿色航空实践，深耕“科技兴安”，利用大数据与人工智能赋能安全管理，推动主业向“更安全、更绿色、更智能”升级；另一方面，紧抓海南自贸港封关运作与琼港合作的历史机遇，将政策红利转化为发展实效。海航将以新质生产力为笔，在服务国家高水平对外开放大局中，绘就“十五五”高质量发展的崭新图景。

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