中钨高新领涨有色板块！供给受限+需求扩张，小金属或迎战略重估

2月12日，有色矿业ETF招商（159690）开盘冲高，中钨高新上涨5.33%，华友钴业、西部矿业涨超2%，厦门钨业、紫金矿业跟涨。

当前，铜、铝、锂、钴、稀土、锡、钼、铀等关键金属普遍面临“供给受限 + 需求扩张”的结构性矛盾，行业整体处于紧平衡甚至局部短缺状态，价格中枢系统性上移趋势明确。

国金证券指出，有色金属行业正经历深刻转型——不再仅是经济周期的被动反映者，而是能源转型、数字基建与国家安全战略的核心载体。在AI革命、电网升级、新能源渗透率提升等结构性力量驱动下，资源稀缺性被重新定价，供需错配将持续强化。

细分赛道上，贵金属聚焦黄金，把握央行购金、降息预期与地缘风险带来的配置机会；工业金属重点布局铜、铝及具备战略属性的小金属（如稀土、锂、钴），关注具备优质资源禀赋与成本优势的龙头企业。在资源主权日益重要的新时代，有色金属不仅是商品，更是战略资产。2026年，这一板块或将迎来价值重估的关键窗口期。

有色矿业ETF招商（159690）追踪有色矿业指数，聚焦于有色金属产业链中壁垒最高、资源属性最强的上游矿产资源开采环节，具有较鲜明的“源头”特征。从细分品种的占比来看，铜、黄金、铝为前三大持仓，合计权重占比超58%；稀土次之，占比为10%，锂的占比为8.2%，其他小金属的占比为7.4%，集中在对工业发展与金融市场均具有战略意义的金属品类上。从历史表现来看，有色矿业指数相对同类指数弹性更高，近十年累计涨幅353.53%，年化涨幅16.83%，年化夏普比率0.7。

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