碧水源2025年归母净利润6098.31万元增4.09%，运营服务收入占比升至45.57%，现金流大增609.43%

蓝鲸新闻4月13日讯，4月13日，碧水源发布2025年年报。数据显示，公司2025年实现营业收入77.84亿元，同比减少8.95%；归母净利润6,098.31万元，同比增长4.09%；扣非净利润2,267.29万元，同比减少32.28%。

营收下滑主要受环保整体解决方案业务收缩影响，该板块收入同比下降27.24%至30.86亿元，占总收入比重由上年的48.32%降至39.65%；同期运营服务收入达35.47亿元，同比增长18.71%，占比提升至45.57%，推动收入结构由工程类项目主导转向以高毛利运营服务为核心。外埠地区收入达62.77亿元，占总收入比重为80.60%，北京地区收入为15.07亿元、占比19.40%，区域布局持续向全国性市场下沉。

2025年第四季度单季实现营业收入34.13亿元、归母净利润1.41亿元、扣非净利润1.13亿元，三项指标均显著高于全年平均水平。

经营活动产生的现金流量净额为12.11亿元，同比增长609.43%，较上年增加14.48亿元，主要得益于应收款项清欠专项工作成效显著。毛利率为24.53%，同比减少4.58个百分点，系低毛利工程类项目占比下降与高毛利运营服务占比上升共同作用的结果。净利率为2.16%，同比提升0.22个百分点，销售费用同比增长17.64%，在营收同比下降背景下仍保持较快增长，对净利率形成支撑，但亦加剧了扣非净利润的压力。

研发投入呈收缩态势。研发费用同比下降18.81%，研发人员减少23人至496人，研发费用占营收比重由4.01%降至3.57%。投入强度与人员规模同步下降，反映研发策略重心转向存量业务优化与技术适配，而非大规模增量投入。

分红方面，公司以36.24亿股为基数，拟每10股派发现金红利0.04元（含税），共计派发1,449.68万元。

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