AI投资下一站：关注更具全栈优势和价值属性的恒生互联网ETF

本轮AI行情，对比港股科技与A股科技的走势，后者明显弹性更高。尤其是2025年10月以来，A股半导体、CPO等硬科技板块轮番走强，推动创业板指、科创50突破前高，恒生科技、恒生互联网相对逊色，陷入调整。

华夏基金数量投资部分析称，A股的优势在于算力硬件，“科技属性”更纯，弹性可能更大。比如科创50重仓半导体，更多基于国内芯片自主可控的内需逻辑，创业板指重仓通信板块，则更多基于海外算力外需逻辑；而港股科技的优势在于互联网平台，以软件服务和大消费生活服务为主，电商等传统业务使得港股“科技属性”显得不够纯粹，今年明显被消费属性拖累，涨幅不及科创50/创业板指，当前偏低的估值部分也是由于盈利偏弱的现实。

但随着AI产业链的价值分配从高确定性的上游算力逐步演绎至下游应用端，更具全栈优势和价值属性的恒生互联网ETF值得关注。华夏基金数量投资部分析指出：目前来看，具备流量入口、数据积累、技术优势、算力资源等AI全栈优势的头部互联网平台，仍是最可能孕育出现象级AI应用的孵化场。头部互联网平台的“价值”属性，也使其具备一定的逆周期对冲能力，面对AI产业周期中的阶段扰动（如泡沫担忧、商业化缓慢）或更具韧性。

恒生互联网ETF（513330.SH）及其联接C（013172），全市场BAT合计含量最高，即阿里巴巴、腾讯控股、百度集团的合计持仓比重达36%。恒生互联网ETF在内地证券交易所上市，A股投资者可直接参与。

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