嘉环科技2025年归母净利润5323.32万元同比降23.30%，经营性现金流大幅转正4.5亿元

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，嘉环科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入46.85亿元，同比增长4.58%；归母净利润为5,323.32万元，同比下降23.30%；扣非净利润为3,304.32万元，同比下降40.54%。

营收增长与利润下滑形成明显背离，反映盈利质量承压。毛利率为12.01%，同比减少1.18个百分点，叠加管理费用因人员增加、财务费用因短期借款上升而同比增长29.71%至3,752.52万元，共同加剧利润收缩。第四季度单季归母净利润为-211.25万元，扣非净利润为-943.01万元，经营性盈利阶段性承压。

非经常性损益规模达2,019.00万元，占归母净利润比重为38.02%，其中应收款项减值准备转回1,032.09万元及政府补助770.67万元构成主要来源，导致扣非净利润降幅（40.54%）显著大于归母净利润降幅（23.30%）。经营活动产生的现金流量净额为45,040.57万元，由2024年的-97,517.79万元大幅转正，主要系应收账款管理强化、回款金额增加及订单增长带动预收款项上升所致，但现金流改善与盈利表现未同步，凸显盈利结构脆弱性。

主营业务结构持续优化。政企行业智能化服务收入达20.69亿元，占主营业务收入44.25%；网络建设服务收入10.95亿元，占比23.41%；二者合计占比近七成，高附加值业务主导地位进一步巩固。区域布局延续高度集中特征，华东地区收入达26.08亿元，占比55.73%，显著高于华北（10.89%）与华南（10.52%）；印尼市场于2025年启动拓展，尚未形成规模贡献，区域集中度继续强化。

研发投入为14,400.00万元，同比下降3.52%，占营收比重为3.08%；研发人员748人，占母公司总人数11.55%。在战略业务拓展推高管理费用背景下，研发强度略有收缩，资源分配重心转向项目落地与回款能力提升。销售费用为4,602.67万元，同比下降1.32%，在营收增长4.58%前提下基本持平，对业绩拖累有限，但未能有效对冲毛利率下降及财务费用上升带来的利润压力。

行业层面，市场竞争加剧叠加采购成本上行，致使整体毛利率承压；营运资金需求增加推动银行短期借款增长，财务费用相应上升。公司行业地位体现为政企智能化服务、网络建设服务及华东区域收入均居各业务与区域首位。2025年5月21,800万股限售股解禁并上市流通，南京环智、南京昌晟兴、南京元奕和三家股东持股分别减少469.50万股、217.00万股、226.50万股。

资本运作方面，公司拟每10股派发现金股利0.60元（含税），合计派发1,831.20万元，占归母净利润的34.40%。原“区域服务网络建设项目”“研发及培训中心建设项目”“信息化升级建设项目”部分募集资金合计43,283.72万元，已于2025年7月调整用于新项目“中国移动2025年至2026年通信工程施工服务集中采购项目”，截至2025年末累计投入290.32万元，项目进度为0.67%。2025年12月，公司对全资子公司嘉环网通增资36,999.00万元；另新增境外印尼市场业务；曾存在68.00万元银行账户冻结情形，目前已裁定解除。

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