中证1000指数增强里，还有高手！

在上一篇文章中我们提到，历经两年市场极限行情的洗礼，一批实力过硬的量化基金逐渐脱颖而出。今天，我们继续聚焦中证1000指数增强基金，盘点另一只绩优产品。

在上一期中证1000指数增强基金超额收益的统计中，有一只基金近2年信息比率稳居同类榜首，就是招商中证1000增强ETF。作为衡量指数增强产品的核心指标，数值越高，说明该基金在承担单位跟踪误差的情况下能获得更高的超额收益。

自2022年11月18日成立以来，该基金的超额收益始终保持稳定。从累计超额收益来看，相对于中证1000全收益指数，其超额收益呈现持续攀升的态势，展现出策略的长期有效性。

值得注意的是，相比于场外指数增强基金，增强策略ETF除了交易费率低，更重要的事突破了传统的95%仓位限制，投资效率更高，更有助于提升收益弹性。但与此同时，其运作难度也显著更高。

其核心难点在于策略透明度要求极高。作为ETF产品，它需在每日开市前公布申购赎回清单（PCF），相当于实时公开当日持仓。这种高透明度对基金策略提出了严苛考验：

一方面，彻底杜绝了部分基金存在的“隐形交易”（即在披露持仓明细的时点前后，通过短期买卖特定股票来掩盖真实持仓）；

另一方面，基金经理的任何投资决策都完全暴露在市场视野中，这就要求基金经理必须对量化模型有充分把握，确保策略的科学性与稳定性，才能在公开透明的环境下持续创造超额收益。

据了解，招商基金的指数增强模型会根据各因子的表现自动调整其权重配比，在实际投资操作中，不会人为干预模型的因子权重调整结果，以追求投资决策的客观性和模型的有效性，这对于模型的要求就更高了。

数据来源：Wind，截至2025/8/8

除了中证1000指数增强ETF（159680），招商中证2000增强ETF（159552）同样表现突出，在近1年同类基金中业绩和规模都位列第一。鉴于2000增强ETF数量不多、普遍成立时间较短、没怎么经历过极端行情的洗礼，本次就不对该基金进行分析了，未来我会持续关注这只基金的表现（这个高弹性还是太有吸引力了），期待它能在更多样性的行情中验证策略韧性。

来源：焦易圈

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