盈利增速高+拥挤度低+科技属性强化！中证1000增强ETF招商（159680）近3年超额38.62%领跑同类

7月以来，A股市场波动加剧，资金却呈现出逆势布局的鲜明特征。

Wind数据显示，截至7月13日，宽基指数ETF近一周合计净流入731亿元，其中，中证1000指数ETF净流入205亿元，在各宽基品种中位居首位。

来源：Wind，截至7月13日

在大盘震荡回调背景下，这一“越跌越买”的资金动向，透露出部分长线资金正在悄然押注小盘成长方向。

【为什么是中证1000？五重逻辑共振】

第一，盈利剪刀差是风格切换的核心锚。

一季报数据显示，中证1000指数一季度营业收入同比增速10.38%、归母净利润同比增速5.24%，均优于主流宽基指数，且盈利已由负转正。

来源：Wind，截至2026.3.31

机构对中证1000指数的盈利预期更为乐观。国泰君安 近期观点指出，2026年市场主线将从大盘价值向小盘成长切换，中证1000指数 2026年盈利增速预期达25%，而沪深300仅8%——两者之间存在17个百分点的盈利剪刀差。

小盘风格拥挤度处于历史极值，赔率较高。国泰海通证券 量化模型显示，当前小盘风格估值价差处于历史低位，拥挤度极低而赔率较高。中证1000成份股创新低占比已达到历史相对高位——历史上该指标触及高位后，指数大概率迎来修复行情。

从相关ETF资金流向看，部分投资者正借道增强ETF布局。中证1000增强ETF招商（159680）近20日净流入1.7亿元。

第三，指数调样大幅强化“硬科技”属性，含科量跃升。​6月12日收盘后生效的半年度调样中，中证1000指数更换了100只样本，批量纳入炬光科技 、腾景科技 、先锋精科 等半导体、光电子、高端装备领域的专精特新“小巨人”。调样后，科创板+创业板权重合计达39.65%，工业权重上升1.45%，信息技术与高端制造板块合计权重提升3.5%。中证1000的“小盘+成长+硬科技”三重属性被进一步强化，成为映射“新质生产力 ”最紧密的宽基指数。

6月15日，燧原科技、粤芯半导体IPO同日上会，长鑫科技IPO注册获批，宇树科技IPO已提交注册。硬科技企业扎堆登陆A股，小盘科技成长企业是新上市公司的主力军。中证1000凭借对小盘科技成长方向的紧密映射，成为本轮IPO扩容浪潮中受益最显著的宽基指数——新上市的硬科技企业未来进入中证1000成分股的概率远高于进入沪深300。

第四，政策明确引导中长期资金配置中小市值成长企业。​2026年3月，证监会发布《关于进一步发挥资本市场功能支持中小科技创新企业发展的意见》，明确提出引导社保、保险等中长期资金加大对中小市值优质成长企业的配置力度。

第五，流动性宽松放大估值弹性，中证1000弹性空间较大。​2026年货币政策维持适度宽松，无风险利率低位运行。中证1000成分股多为长久期成长型企业，其DCF估值对利率下行更为敏感，在宽货币周期中相对大盘蓝筹具备显著的估值修复优势。同时，上半年AI等主线赛道交易拥挤度触及警戒线，存量资金自发向中小盘扩散，中证1000兼具硬科技属性与充足流动性，成为承接资金外溢的核心标的，同时有效规避了微盘股的流动性风险。

【中证1000增强ETF：近3年超额领跑同类】

在盈利预期向上+风格拥挤度历史低位++估值弹性大+政策顺风+指数调样提升含科量等五重因素共振下，7月以来的快速下跌，提供了较好的布局窗口。

对普通投资者而言，增强ETF或是不错的投资工具，在指数成份股贝塔的基础上，通过量化模型“优中选优”，有效捕捉阿尔法。

据统计，截至7月13日，中证1000增强ETF招商（159680）近3年净值增长率57.62%，相对业绩基准超额回报38.62%，在跟踪中证1000指数的ETF中均位居第一。

值得关注的是，中证1000增强ETF招商（159680）自2022年11月18日成立以来，期间经历不同市场风格，各个半年度、自然年度相对业绩比较基准均有超额收益，截至一季度末，累计超额收益44.15%，年化超额收益10.64%。

业内人士指出，对于增强ETF来说，超额稳定而持续，意味着并非依赖风格博弈或押注行业、在某阶段“突击”产生。

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