金价大涨！摩根大通：Q4剑指4500美元，明年涨势延续

周五(7月3日)国际金银大幅收涨。

现货黄金涨1.26%，报4174.189美元/盎司，本周累涨2.09%。现货白银涨2.38%，报收62.363美元/盎司，本周累涨5.45%。

COMEX黄金期货涨1.49%，报4187.30美元/盎司，本周累涨2.22%。COMEX白银期货涨2.04%，报62.815美元/盎司，本周累涨5.39%。

ING Bank大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“弱于预期的就业报告重新令市场聚焦美联储降息，推动美债收益率和美元走低，也为黄金带来新一轮上涨动力。”她预计，接下来的黄金走势将取决于后续经济数据是否继续支持降息预期。

摩根大通最新预计，短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，整体仍将维持区间震荡。预计2026年下半年黄金将逐步回升，三季度均价约为每盎司4300美元，四季度升至约4500美元。

该银行表示，鉴于如果夏季剩余时间里经济数据表现强劲，美联储可能会提前加息，因此其预测面临的风险偏向下行。

值得注意的是，这距离摩根大通6月9日"年底金价将升至6000美元"的豪言，仅仅过去了不到一个月。从6000到4500，预期下调幅度接近25%。

尽管短期趋于谨慎，但对中长期仍保持看涨立场。摩根大通认为，随着央行持续购金、实物需求走强，在结构性积累驱动因素延续的背景下，黄金有望在2027年延续涨势。

世界黄金协会在7月1日发布的最新年中全球展指出，经过二季度的暴跌，目前约4100美元的金价已基本消化了“美联储有限紧缩”的宏观现实。下半年金价大方向上将围绕当前价格进行±5%的区间震荡（即 3900~4300 美元区间）。

世界黄金协会表示，金价再度开启上行通道具备可行性，但需要清晰、强力的催化剂，主要来自三方面：经济或地缘局势持续恶化；市场降息预期反转，加息预期大幅降温；长期配置型资金持续入场。

其情景测算显示，满足催化条件后金价有望上行至4500美元/盎司；只有出现极强、持续性利好信号，才会推动金价站稳5000美元上方。

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