力勤资源2025年经营指标跨越式增长，湿法冶炼龙头穿越周期彰显韧性

2025年，全球镍钴市场在供需结构调整与政策变量交织中震荡前行，力勤资源根据市场脉动适时调整经营思路，以弹性采销组合与精细管控对冲风险，重点项目取得阶段性突破，镍系产品及钴系产品产量再上台阶，实现经营业绩跨越式增长。报告期内，公司实现营业收入人民币402.4亿元，同比增长37.65%；实现归属于母公司拥有人净利润人民币28.57亿元，同比增长61.15%。具体来看，力勤资源业绩增长核心源于印尼RKEF火法二期KPS项目顺利达产、HPAL湿法冶炼项目持续满负荷稳定运营，叠加刚果（金）钴出口管控推动钴价上行，多重利好共振驱动盈利攀升。

产能释放与技术迭代 筑牢核心竞争力

作为业内率先采用第三代HPAL工艺处理低品位红土镍矿的企业，力勤资源印尼Obi岛湿法冶炼项目6条产线全面达产，形成12万吨镍金属吨、1.425万吨钴金属吨的年产能，可灵活生产氢氧化镍钴、硫酸镍、硫酸钴等新能源材料，精准匹配动力电池市场需求。2025年，HPAL项目实现全年满负荷运行，RKEF火法项目中参股HJF一期稳产、控股KPS二期六条产线顺利达产，火法产能协同释放。

在产量攀升的同时，力勤资源持续深化技术优化与成本管控。力勤资源通过铁铝渣洗涤工艺改进，显著提高金属回收率；电积钴产线改造升级后，产品质量与经济技术指标持续优化，实现钴产品结构随市场灵活调整；印尼首座湿排尾渣库投用，创新浆状尾渣水力沉积工艺，既提升库区抗震性能、缩短生态复垦周期，又有效降低生产成本，实现环保与效益双赢。

行业周期与政策红利 凸显差异化优势

2025年镍市边际收紧态势，印尼收紧镍矿配额，矿端供应由平衡转向偏紧。力勤资源凭借印尼湿法产能先发优势，在行业供给侧改革中占据主动，产能释放节奏契合供应收缩周期，成本与技术壁垒进一步巩固。

钴市场方面，刚果（金）实施出口限制与配额管理，推动钴价显著上涨，直接支撑力勤资源湿法中间品销售价格。作为MHP（氢氧化镍钴）的重要含钴原料生产商，力勤资源充分受益于这一结构性变化，副产品收益显著提升，有效对冲了硫磺等辅料价格上涨带来的成本压力。值得一提的是，面对硫磺等原辅材料及能源价格波动，力勤资源还通过“多渠道采购+替代辅料储备”的组合策略，构建起更加稳健、可控的硫磺供应保障体系，为湿法冶炼系统连续稳定运行及生产运营的平稳有序推进提供了坚实有力的支撑。

展望未来，全球能源转型持续深化，新能源汽车渗透率提升与高镍电池技术迭代，将为镍钴产品创造持续需求。力勤资源将继续依托湿法冶炼领域的技术积累与成本控制优势，对接高附加值新能源材料市场。同时，持续加大研发投入，积极引入新生产工艺，拓展产品谱系，推动各业务板块可持续发展，在行业格局演进中巩固长期竞争力。

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