G7同意组建关键矿产联盟，美国的定价野心能走多远？

美国正试图给西方关键矿产搭建一套新的规则体系，而G7已经对这个方向点了头。

据路透社最新消息，G7峰会已同意加强关键矿产合作，协调储备、融资、回收、市场监测和危机响应，并逐步降低对单一供应国的依赖。

但美国显然还想走得更远：特朗普政府希望借助AI模型测算关键矿产的“合理价格”，再配合政府采购、价格支持、关税和战略储备，把合作从供应链安全进一步推向价格形成机制。

这意味着，美国希望把关键矿产合作从资源、产能和供应链安全，进一步推向价格形成机制。

G7认可了联盟框架，但对具体定价方式仍有保留；同时，综合矿企也担心政府介入价格，会打乱原有的供需和商品周期。

美国为什么开始争夺关键矿产定价权？这套方案能走多远，又会怎样影响稀土企业和更广泛的矿业市场？

01

美国为何开始争夺关键矿产定价权？

过去几年，美国稀土战略主要围绕资源、加工和磁材产能展开。政府通过补贴、贷款、长期采购和战略投资，推动本土项目落地。

但美国本土项目成本高、建设周期长。即使矿山和加工厂顺利投产，只要国际市场价格长期处于低位，项目依然很难盈利，更难获得持续融资。中国供应链在规模、成本和产业链完整度上占据优势，西方高成本项目很容易在价格竞争中失去生存空间。

特朗普政府准备采用的工具叫做OPEN，即“国家安全开放价格探索”。该项目由美国国防高级研究计划局于2023年启动，主要面向镓、锗、锑、钨等交易清淡、价格透明度较低的关键矿产。

OPEN会把开采、人工、能源、加工、运输等成本放进去，再剔除美国认定的补贴、垄断和不公平贸易影响，测算一个更接近西方供应链可持续生产成本的参考价格。

这个价格本身不会自动取代市场价，但可以成为政策工具的基准。当市场价格过低时，政府便可通过相关工具补足价差，降低西方项目被低价供应挤出市场的风险。

美国的目标已经远远超出建设几座矿山和加工厂。资源、产能、加工和磁材之外，它还希望把关键矿产的价格形成机制从中国主导的全球市场中拆出来，建立一套由美国制定规则、西方联盟共同维护的新体系。

美国争夺的范围，已经延伸到整条供应链的控制权和定价权。

02

G7接受联盟框架，但定价权仍未完全交给美国

G7已经同意加强关键矿产合作，并建立新的协调平台，覆盖库存、融资、数据共享、市场监测、回收和危机响应。目标是在2030年前，将对任何单一非G7及伙伴国供应商的稀土和永磁体依赖降至60%以下，并进一步向50%推进。

相关机制将先从锂和镍试点，之后每年再扩大到五种关键矿产，逐步覆盖稀土。

各国已经形成方向共识：降低对中国关键矿产供应链的依赖，单靠企业自身投资不够，还需要政府协调和政策支持。

但G7并未完整接受美国的定价方案。峰会声明仅提出继续研究价差补贴、联合采购、配额和价格底线等工具，尚未采用美国国防体系主导的人工智能模型作为统一标准。

欧洲和其他成员国最担心的是规则主导权。模型采用哪些成本？参数如何设定？参考价格怎样调整？会直接影响各国矿企和下游制造商。如果模型、数据和解释权主要掌握在美国手中，“西方共同定价”很容易演变成美国制定规则、盟友承担结果。

财政成本同样难以回避，市场价格低于政策参考价时，补贴差额由谁支付？政府采购由谁承担？各国是否接受相同的关税和准入条件？欧洲因此更倾向于根据真实成交数据建立透明价格指数，并保留各国在补贴、采购和关税上的自主权。

产业端同样态度谨慎。安永贸易政策董事总经理布莱克表示，产业链各环节均对政策效果存疑，不同调控工具对上游生产商、下游制造商和贸易商的影响仍难准确判断。

其中，综合矿企的顾虑最直接。大型矿企依靠规模、低成本和商品周期盈利，政府托底对它们吸引力有限。

价格底线可能让高成本项目长期依赖补贴，削弱行业正常出清；AI参考价如果进一步用于政府采购、补贴资格和贸易政策，可能逐渐形成事实上的指导价，压缩矿企在供给紧张时期的利润空间。

03

价格争议之外，“小众”的稀土企业是直接受益者

尽管具体定价机制仍有争议，稀土企业整体更需要政策支持。

和铜、铁矿石、锂、镍等体量更大、交易更成熟的商品相比，稀土市场规模更小、价格透明度更低，西方在分离、加工和磁材环节又存在明显短板。价格波动对新项目融资和投产的影响更大，政府采购、长期包销和价格保障也因此更有价值。

G7最新框架同样为稀土留下了政策空间。联盟计划从锂和镍开始试点，并逐步扩大到稀土；价差补贴、联合采购、价格底线、战略储备和贸易工具，也都可能成为后续选项。

美国国内的资金支持仍在持续落地。USA Rare Earth已经敲定最高16亿美元融资安排，五角大楼又向Phoenix Tailings承诺5亿美元长期贷款，扶持范围继续向中游加工和磁材体系延伸。

政策对美国稀土产业整体偏利好，红利仍会集中到更有执行力的项目。具备资源、分离技术、磁材能力和明确投产路径的项目，更容易获得融资、采购和价格支持；只有矿权、缺少加工能力和执行基础的项目，仍然要面对技术、建设和资本开支风险。

接下来，市场关注点将从“是否建立联盟”转向“联盟最终采用哪些政策工具，以及谁来主导规则”。想持续跟踪关键矿产定价体系、政策资金流向及美国稀土产业链的最新变化，欢迎扫码加入格隆汇，获取更详细的产业拆解与后续更新。

风险提示：投资有风险，决策需谨慎，以上分析仅为行业研究和市场策略参考，不构成具体投资建议。想要及时获取相关行业、标的最新动态和投资策略，若想第一时间抓信号识别风险布局机会，欢迎扫码加入格隆汇，获取更详细的解读与后续更新。

免责声明：本文版权属于北京格隆汇投资顾问有限公司投研团队(曾润:A0160623020001)整理，本报告基于独立、客观、公正和审慎的原则制作，信息均来源于公开资料并予以合法合理适当的采集摘要与编辑。

股市有风险，入市需谨慎。本文中的任何投资建议均不作为您投资买卖的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。任何单位或个人未经本公司许可，擅自发布、复制、传播或网络发表、转载等均视为侵权，本公司将依法追究侵权责任。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。