一诺威（920261）2026年一季度营收增长31% 多个项目计划年内投产

山东一诺威聚氨酯股份有限公司于4月27日披露投资者关系活动记录表。公告显示，2026年第一季度，“受国际局势及地缘冲突影响，原油价格上行，带动聚氨酯行业原材料价格走高，聚氨酯供给偏紧、市场货源紧张。公司凭借提前布局与自身竞争优势，产品量价齐升，带动营业收入同比增长31.08%”。同时，一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.1亿元，“主要原因为以信用证方式结算的出口业务较去年同期增加较多，应收账款较期初增加2.35亿元，增长101.72%”。公司表示，“国际业务均已投保中国出口信用保险公司，虽经营活动现金流降低，相关信用风险整体可控”。

公告披露，公司2025年度境内收入为58.31亿元，占营业收入的77.75%，境外收入为16.69亿元，占营业收入的22.25%。关于海外毛利率低于国内的原因，公司回复称：“公司自产产品出口毛利率本身高于国内销售。受现有产能限制，部分海外订单需通过外部采购货物进行贸易销售，此类贸易业务毛利率相对偏低，从而拉低了公司海外整体毛利率水平。”

公告还显示，公司募投项目“年产34万吨聚氨酯系列产品扩建项目”、子公司“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”等2026年计划投产的项目，“目前正按既定进度稳步推进”。公司“已提前进行人员储备并培训合格”，“已提前进行供应商与客户储备，确保供应链稳定及新增产能的消化”。

关于行业竞争地位，公告指出，公司主要产品聚氨酯预聚体、聚氨酯铺装材料、热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚醚多元醇、组合聚醚、聚酯多元醇等“销量和市场份额居于国内前列，其中聚氨酯预聚体稳居第一市场份额，被国家工信部认定为单项冠军产品”。截至2025年末，“公司已获授权并在有效期内的发明专利达到526项”。目前公司在手订单储备充足，各项订单正按计划有序推进生产与交付。

同壁财经了解到，公司为国内专业的聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。公司产品分为三大类，一类是聚氨酯弹性体类系列产品，包括浇注型聚氨酯弹性体(又称预聚体，英文简称 CPU)、热塑性聚氨酯弹性体(英文简称TPU)、微孔弹性体、铺装材料及防水材料等；一类是聚酯多元醇、聚醚多元醇(英文简称PPG)及聚氨酯组合聚醚等；一类是 EO、PO 其他下游衍生物，包括表活聚醚单体、减水剂聚醚单体等。

公司充分发挥聚醚、聚酯双产业链规模优势，在市场开发中兼顾广度与深度，依托大数据及网络平 台，精准跟踪市场需求动态与行业前沿趋势，实现营销精准化与转化高效化；推行差异化、品牌化销售战略，以贴合市场需求、具备差异化竞争优势的产品矩阵，持续拓展市场空间、提升市场份额与品牌影响力。

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