1100亿联影医疗，爆拉11CM，因为轮动？

市值1176亿的联影医疗(688271.SH)放量上涨10.98%，全天成交额25.93亿元，这一成交水平位列上市后第四。

在市场资金汹涌买入下，联影医疗单天市值上涨129亿，最新为1304.64亿元。

发生了什么？

粒场看到，9月8日，申万二级医疗器械板块大涨3.94%，涨幅位居前茅。其中，奥精医疗20CM涨停，开立医疗、威高骨科涨超13%，联影医疗、博拓生物涨超10%....

市场的另一端是，8月因含科技属性而暴涨的通信设备板块进入调整，跌幅4.85%，领跌全A。其中，新易盛、中际旭创跌超9%，天孚通信跌超7%....

这表明市场资金正在快速从之前涨幅巨大的板块流出，并切换至低位板块。

申万二级医疗器械自2021年1月25日登顶12937.66点后，开始持续调整，至今已有4年半多时间。

回调的时间够久了，跌幅也巨大。你看啊，在去年“9.24”行情启动前夜，医疗器械板块一度来到5149.17的低点；之后因“特朗普关税战”再次回到5456.89点（2025.4.7）。

低位横盘震荡两个月后，今年7月以来，该板块由6138点涨至7251.38点，累计上涨18.12%，走出了一波慢悠悠的反弹。

需要指出的是，联影医疗也是今日行情里边唯一一只涨幅超过10%的千亿医疗器械公司。

那它有什么过人之处吗？

联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器，累计向市场推出140余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。

在高端医学影像及放射治疗产品领域，联影已在部分领域取得领先优势，并在与国际厂商的竞争中不断扩大市场份额。

以磁共振业务为例，联影已推出1.5T、3.0T、5.0T等多款超导MR产品，可满足从基础临床诊断到高端科研等不同细分市场的需求，其中多款产品为行业首款或国产首款（uMRJupiter5T为业内首款全身成像的5.0T MR机型,可实现超高场全身临床成像）。

2025年上半年，联影uMRJupiter5T国内市场份额同比提升超过20个百分点，全国累计装机量突破40台，广泛落地于顶级医疗机构与科研院所；3.0T磁共振产品线表现也还不错，国内市占率同比提升超5个百分点。

得益于此，25H1，公司MR设备实现收入19.68亿元，同比增长16.81%。

值得一提的是，2025年7月，联影新一代uMRUltra3.0T磁共振系统正式获得FDA（510k）批准上市，这标志着联影医疗高端磁共振产品成功进入全球最严苛、最具影响力的市场体系。

事实上，海外业务已经成为保证公司业务持续增长的重要引擎。

通过产品技术性能优势和供应链优势，联影在全球市场布局拓宽拓深，25H1海外收入同比增长22.48%至11.42亿元，收入占比达到18.99%（较上年同期提升1.5个百分点）。

这表明联影医疗正在全球医疗器械市场中扮演着重要角色。

另一方面，随着产品装机量不断扩大与市占率的稳步提升，联影服务业务增长势头强劲。25H1收入同比增长32.21%至8.16亿元，服务收入占比13.56%（较上年同期提升1.99个百分点）。

而服务业务毛利率相对较高，2023年、2024年各为61.72%和63.43%。

这么看下来，服务收入比重上升，将进一步带动公司整体盈利能力的提升。

就在25H1，联影医疗营收、净利双双创下同期历史新高：

营收60.16亿元、归母净利润9.98亿元、扣非净利润9.66亿元，同比+12.79%、+5.03%和+21.01%。

增速虽然不算太快，但在同行业中可以称得上非常“可贵”。因为不但增长了，还新高了。

你看下医疗器械茅迈瑞的业绩，就懂了（25H1，三项指标同比-18.45%、-32.96%和-32.94%）。

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