先进制程催生小金属“核心耗材”新逻辑，供需缺口或持续至2028年，工业有色ETF易方达（159032）标的指数涨超4%

截至13：11，中证工业有色金属主题指数（H11059）涨4.29%，权重股中，驰宏锌锗涨停、中钨高新涨停、金钼股份涨停、锡业股份涨停、厦门钨业涨9.85%，西部超导跌3.2%、东阳光跌2.4%、中金黄金跌0.5%、江西铜业跌0.49%、金力永磁跌0.27%。

随着先进制程与3D封装技术普及，铜、钽、铟、钨等小金属正从辅助材料升级为核心耗材。7nm以下制程金属层数大幅增加，HBM4量产使靶材消耗较传统工艺提升3-5倍；Chiplet垂直堆叠更让沉积次数指数级增长。在供给刚性约束下，钨粉价格年涨幅超600%，钽锭半年涨158%，铟价翻倍，小金属供需缺口或延续至2028年。产业逻辑正加速兑现。

东兴证券研报指出，对小金属行业的景气度维持乐观。一方面，小金属行业的供需结构显现持续且明显优化。从供给端观察，行业上游所处的弱供给周期延续强刚性化特征并已显现产业链环节的垂直化扩散；从需求端观察，产业链升级、绿色能源转型、新质生产力发展及算力资本周期的来临已有效提振金属品种科技属性的增强并推动需求曲线的实际右移。

从估值层面来看，易方达中证工业有色金属主题ETF（159032）跟踪的工业有色指数最新市盈率仅19.92倍，处于指数成立以来22.65%的分位，即估值低于指数成立以来77.35%的区间。

易方达中证工业有色金属主题ETF（159032）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。

工业有色ETF易方达(159032)紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数覆盖铜、铝等大宗基础金属及稀土、钨等战略小金属，助力投资者低成本布局工业有色金属产业长期机遇。

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