一致魔芋（920273）回应利润承压与毛利率修复 2026年目标“止跌回升”

湖北一致魔芋生物科技股份有限公司于2026年3月27日通过进门财经召开投资者网络会议，就2025年业绩表现及2026年经营举措进行了说明。公司董事会秘书唐华林先生参会并回答了投资者提问。

针对2025年利润承压的原因，公司回复称：“2025年利润承压主要源于三方面：一是原料成本虽略有回落，但仍处高位，导致毛利率收窄；二是股份支付、固定资产转固折旧增加成本；三是市场竞争加剧，部分品类产品单价下降。”2025年整体毛利率为19.99%，公司称其为“近年低点”，2026年毛利率目标以“止跌回升”为核心。

在提升业绩方面，公司将从三方面发力：一是释放产能，重点推进募投项目及自有投资项目，聚焦魔芋食材、茶饮小料新品及卡拉胶产品的产能爬坡；二是扩大市场规模，加强现有优势产品的存量巩固，同时通过提升自动化促进规模化生产达到降本、严控三项费用优化成本；三是推进价格传导，结合市场竞争情况动态调整。

关于海外业务，公司表示2025年境外收入增长22.40%，“增量主要来自欧洲”。海外业务毛利率高于国内，核心原因是“海外客户对产品品质的要求更高，需我们为其提供配套解决方案的产品。公司依托自身成熟的技术服务能力，为海外客户提供定制化的产品及配套解决方案，凭借这类高附加值的产品与服务，形成了更高的毛利率水平。”

2025年公司经营现金流净额增长387%，主要驱动因素为存货减少释放资金以及加强回款管理。2025年公司推出每10股派5元的分红方案，公司表示“高股息支付符合公司分红制度，且具备可持续性”，并称2026年无大额固定资产投资，现金流压力较小，后续将继续坚持“回报股东”原则，维持稳定的分红政策。

在订单方面，公司披露2025年末合同负债同比增长约47%，主要源于下游客户春节前备货需求较大，2026年第一季度订单整体“稳中有进”。此外，公司已优化产品结构，关停亏损的美妆业务，厂房改造用于茶饮小料生产，目前成品冻、海萄QQ球等新品已获得头部茶饮品牌认可并开始合作。

同壁财经了解到，公司主要从事魔芋精深加工以及魔芋相关产品的研发、生产和销售。公司主要产品分为魔芋粉、魔芋食品两个大类，包括各种魔芋亲水胶体、魔芋膳食纤维、魔芋休闲食品、魔芋预制食材以及魔芋茶饮小料等若干个小类。其中核心产品魔芋亲水胶体凭借其独特的凝胶性、增稠性、保水性、成膜性及吸附性等理化特性，广泛应用于食品制造、保健品、动物营养等生产领域。

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