汽车产业大变局，鸿蒙智行的抉择与远途

7月流火，但车圈却是寒意阵阵。

上游涨价，销量下滑，双重打击下，行业遭遇一场阶段性的压力测试。赛力斯、广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车相继发布2026年半年度业绩预亏公告，四家车企合计预亏80.7亿至90.8亿元。

经历前些年高速增长后，中国汽车市场已经进入存量竞争阶段。在“淘汰赛”的下半场，比短期利润更重要的是长期竞争力。

放眼未来，新能源转型的历史浪潮不会扭转，鸿蒙智行将始终是这场时代转型中的压舱石。

01

K型分化中的韧性

沧海横流，方显英雄本色。

补贴退坡，消费大环境变化之下，整个汽车行业承受巨大压力。今年6月，全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%；1-6月累计零售870.1万辆，同比下降20.2%。

作为销量担当的新能源汽车也难逃行业回调，6月新能源乘用车零售量100.7万辆，同比下降9.4%；上半年同比下降了14%。

蔚来创始人李斌更是发出行业预警：“今年是我进入汽车行业以来最难的一年。要做好整个行业跌15%到20%的心理准备。”

可以看出，国内汽车市场在价格内卷，需求收缩、结构分化中，进入深度调整的K型分化期。

然而，在此背景下，鸿蒙智行逆势上行，6月交付50624辆，环比增长9.7%，并创下今年以来月交付量新高；上半年累计交付超24万辆，同比增长18.6%，较新能源乘用车大盘高出32.6个百分点，展现出较强的增长韧性和成长曲线。

依托多车型、多价位段的协同放量，问界、智界、享界、尊界、尚界“五界”布局优势凸显。

短短46个月，问界系列累计交付突破100万辆，成交均价突破30万元，问界M6‌上市54天交付就突破3万台，问界M9则蝉联中国市场50万以上车型销冠。

‌尚界Z7系列‌作为“第五界”新面孔表现亮眼，单月交付破万，精准卡位25万级轿跑市场，并成为鸿蒙智行继问界之后的第二大销量支柱；‌智界‌6月交付5541辆，同比暴增125%。

这意味着，在行业整体承压的背景下，鸿蒙智行凭借智能化技术壁垒、产品体系以及品牌心智，仍旧保持了“量升价稳”的韧性。

不仅继续夯实鸿蒙智行赛道领航者的地位，更凸显出其差异化竞争优势。

02

赋能致远

“帮助车企造好车，卖好车。”这是鸿蒙智行坚持的战略定位。

理解鸿蒙智行的赋能价值，赛力斯是最具说服力的样本。

赛力斯原名小康股份，在汽车转型大浪潮中曾一度沉寂。2022年，赛力斯归母净利润亏损38.32亿元，深陷泥潭；2023年亏损收窄至24.5亿元。

与华为深度合作之后，2024年实现归母净利润高达59.46亿元，首次完成年度扭亏为盈；2025年全年更是上升到59.57亿元。

仅两年时间，赛力斯实现了从巨额亏损到盈利的涅槃重生，凭借问界品牌直接跻身国内新能源车企第一梯队。

更关键的是品牌价值和智能化技术的跃迁。

在鸿蒙智行加持下，问界品牌从传统自主阵营跃升至豪华智能阵营，成交均价突破30万元，这在赛力斯与华为合作前几乎不可想象。要知道，汽车作为大件消费品，品牌调性至关重要，欧美百年汽车品牌的发展史均说明了这一点，这种无形资产的长期增值远高于短期利润波动。

当前，赛力斯已率先形成产品力、品牌力和智能力，汽车智能化加速迭代时期，这一市场窗口本身就是稀缺资产，比节省采购成本更有价值。

2026年1-5月，国内汽车行业整体利润率仅3.4%，创下5年来的新低，赛力斯同期盈利表现显著优于行业平均水平。

一个值得关注的数据是：赛力斯一季度研发投入17.94亿元，同比增加7.43亿元，研发加码正是当期利润承压的核心原因之一。

对比之下，行业研发投入正在分化收缩，上汽一季度研发投入同比微增3.65%，蔚来研发费用从去年同期的31.81亿元骤降至18.85亿元，降幅超四成。

而华为车BU 2024年单年研发投入已突破100亿元，2026年仅乾崑智驾领域计划研发投入就超180亿元，累计已超500亿元（截至2025年底）。

在行业普遍微增或收缩研发的背景下，鸿蒙智行体系仍在加码投入，这正是决胜未来的底气所在。

新能源汽车是一场马拉松赛跑，合作价值需要跨周期衡量。单一季度或半年报只能反映阶段性经营结果。

而品牌跃迁、技术赋能、组织升级和高端价值突破，需要放到更长的时间维度中观察。

03

决胜下半场

不得不提的是，汽车行业业绩承压和上游原材料价格波动紧密相关。

电池级碳酸锂从2025年同期约8万元/吨上涨至16万元/吨以上，涨幅超100%；车规级存储芯片阶段性涨幅最高达180%，仅DDR5一类一季度涨幅近300%。

赛力斯董事长张兴海在重庆汽车论坛上坦言，问界品牌单车平均增加1.5万至2万元成本。成本飙升叠加终端需求收缩、行业价格战加剧，三重压力同时挤压，全行业几乎无一幸免。

若按问界上半年累计交付约16万辆计算，其成本增量就在24亿至32亿元之间。然而，问界却并未选择涨价，没有将成本压力转嫁给消费者，成本涨幅全部由企业自行消化。

除了上游成本飙升之外，对技术无形资产一次性计提也是导致预亏的一大原因。需要指出的是，产品新老交替是新能源汽车时代的常态，这类减值属于汽车行业车型换代期的常规财务操作，不消耗经营现金流，也不会持续重复出现。

而且，这笔资产减值恰恰反映了赛力斯正处于一个“新旧交替”的关键节点。

关注短期利润波动，不如看重企业产品创造力和品牌价值。而锂矿、芯片本身属于周期波动剧烈的行业，随着上游扩产，供应紧张状况缓解，价格有望回到合理区间，而汽车行业在淘汰赛中优胜劣汰，鸿蒙智行更有望“剩者为王”。

放眼未来，汽车电动化、智能化的趋势不改。鸿蒙智行在汽车百年未有之变革期，重塑了产品设计、技术研发、整车制造、质量管理、品牌营销、渠道销售和用户服务，早已超出单一供应商采购范畴，更推动了中国汽车整体的产业升级。

面对新能源汽车竞赛的下半场，鸿蒙智行拥有了决胜未来乃至引领未来的底气。

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