2025年东阿阿胶营收净利润同比实现双位数增长，实现净利润17.39亿元

　　2026年3月19日晚，东阿阿胶股份有限公司(股票代码：SZ000423)正式披露2025年年度报告，实现营业收入67.00亿元，剔除追溯调整合并报表影响，同比增长13.17%，归属于上市公司股东的净利润17.39亿元，同比增长11.67%，经营活动产生的现金流量净额22.89亿元，同比上升5.45%。这一系列数据的背后，彰显了东阿阿胶强大的经营韧性与市场掌控力，也折射出中医药龙头在“科技驱动”下高质量发展的蓬勃生机。

　　市场人士指出，2025年是东阿阿胶战略转型深化落地、经营质量系统提升的关键之年。面对复杂多变的市场环境，东阿阿胶坚定“1238”战略主线不动摇，统筹中长期发展布局与年度经营目标，聚焦“增长·突破”年度主题，全年交出了一份亮眼的成绩单。

　 财务结构稳健，现金流充沛彰显白马本色

　　除了亮眼的营收与利润增长，东阿阿胶2025年的财务结构同样令人瞩目。公司持续保持极低的负债水平和充裕的现金储备，展现出卓越的抗风险能力与财务健康度。截至2025年末，东阿阿胶存货8.36亿元，占总资产的比例环比期初下降0.83%，存货处于良性水平。毛利73.47%，处于历史高位，资产负债率仅为22.55%，处于行业极低水平;货币资金加交易性净融资产合计高达90.82亿元，为公司的战略扩张与技术革新提供了坚实的“弹药库”。更为重要的是，公司全年经营活动产生的现金流量净额达到22.89亿元，净现比持续大于1，这意味着公司的利润具有极高的含金量，是真金白银的“实利”。这种高质量的盈利模式，为公司实施高比例分红及创新的股东回报政策，奠定了坚实基础。

　　战略核心：研发创新成为高质量发展“新引擎”

　　在2025年的战略部署中，东阿阿胶将“科技创新”置于前所未有的核心地位，深刻认识到中医药的传承离不开现代科技的赋能。2025年公司大幅加大研发投入，研发费用共计2.72亿元，同比增长56.8%，主要用于研发创新体系建设和外延品种培育。这一显著增长，标志着公司正从传统的“营销驱动”向“科技驱动”彻底转型。

　　东阿阿胶依托国家胶类中药工程技术研究中心，打造了原料涵养、滋补中药、健康消费品及N联合建设的科技研发矩阵。2025年东阿阿胶获批国家发展改革委企业技术中心，落地双院士工作站，共建气血理论研究创新联盟，构建了多层次的产学研平台。 2025年12月，东阿阿胶隆重举办首届科技创新大会，汇聚石碧、陈卫、应汉杰等三位中国工程院院士及近百位专家学者，共同擘画研发顶层设计，明确“经典名方+现代循证+全球协作”的创新路径。

　　在核心技术攻关方面，东阿阿胶聚焦中医药“卡脖子”技术，深入开展阿胶物质基础和作用机制研究。备受瞩目的“复方阿胶浆治疗癌因性疲乏”研究成果接连斩获美国临床肿瘤学会(ASCO)、国际整合肿瘤学会(SIO)等国际大奖，标志着中医药疗效获得了国际主流医学界的认可。2025年5月，公司首次从阿胶主要成分中鉴定出一种新的补血活性肽，科学揭示了阿胶的补血作用机制，相关成果在国际期刊《Collagen and Leather》封底发表。这一突破不仅回答了“阿胶为什么有效”的科学之问，更为产品进入国际主流市场提供了强有力的科学背书。

　　药品+健康消费品“双轮驱动” 推动中医药文化“出海”

　　在科技创新的强力支撑下，东阿阿胶成功构建了药品+健康消费品“双轮驱动”的业务增长新模式。在药品领域，公司巩固“滋补国宝 东阿阿胶”的顶流品牌定位，推动品牌焕新;持续深化阿胶块、复方阿胶浆的大品种战略，强化全产业链思维。在健康消费品领域，“桃花姬”阿胶糕通过引入明星代言、深耕细分赛道，成功实现了从区域性品牌向全国性健康零食品牌的华丽升级。

　　与此同时，公司敏锐捕捉市场新需求，积极开拓潜能新品。着眼便捷养生趋势，开发“小金条”阿胶速溶粉;布局男士健康新赛道，推出健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液等产品;探索跨界突破，开发阿胶奶茶等组合型滋补产品;进军中式茶饮市场，推出“锦上花”滋补生活茶。此外，东阿阿胶加快数字化转型，建设顾客运营服务平台，通过数字化场景打造、DIY熬胶体验及个性化定制服务，有效提升了顾客体验，成功激活了年轻消费群体。

　　2025年，东阿阿胶积极响应国家号召，拓展海外消费市场，在香港成立东阿阿胶国际有限公司，整合区域优质资源，致力于打造辐射全球的业务枢纽。通过“精准营销、一区一策”的策略，东阿阿胶业务已覆盖东南亚、日韩、欧美等10多个国家和地区。同时，公司开立运营东阿阿胶香港滋补生活旗舰店及横琴滋补生活旗舰店，打造面向国际舞台的展示窗口。

三大重磅动作诚意回馈股东，首次“回购注销”彰显发展信心

　　在业绩稳健增长的同时，东阿阿胶在股东回报方面推出了史无前例的重磅举措。

　　在年报中，东阿阿胶公布2025年年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金14.31元(含税)，共计分配现金股利人民币9.22亿元。叠加2025年中期分红总额8.18亿元，全年累计分红17.4亿元。又一次净利润100%全分掉。此次分红落地实施后，公司自上市以来共计分红29次，分红总额突破110亿元，平均分红比例近70%。

　　值得注意的是，作为连续多年坚持100%分红、累计分红超百亿元的“现金奶牛”，2025年底东阿阿胶宣布启动1-2亿元股票回购计划，并明确所购股份将全部用于注销以增厚每股收益。这是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着公司在股东回报方式上的重大创新。叠加此前披露的分红方案，2025年以来公司累计分红加回购注销规模超过18亿元。

　　此外，2025年5月，东阿阿胶发布公告称，2024 年 11 月 8 日至 2025 年 5 月 7 日，华润医药投资通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公份 7,709,490 股，占公司总股本的比例为 1.2%，累计增持金额为 4.46亿元。

　　这一“控股股东增持+高分红+回购注销”的三重回馈组合拳，不仅直接优化了资本结构，提升了核心财务指标，更向市场传递了大股东及管理层对公司未来发展的坚定信心。

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