金价探底回升，黄金ETF华夏(518850)高位回落超11%，机构：黄金市场进入关键转折阶段

3月20日早盘，原油价格跳水，跌至105美元附近，跌幅近3%，金价小幅回升，COMEX黄金目前交投于4685美元，黄金有色板块延续回调，截至9:55，黄金ETF华夏(518850)跌1.77%，较1月底高位回落超11%，有色金属ETF基金(516650)跌0.26%，其持仓股云南锗业涨停，海亮股份、永兴材料、湖南黄金等股涨幅靠前，黄金股ETF(159562)跌0.21%，其持仓股万国黄金集团、湖南白银、晓程科技、中国黄金国际等股纷纷异动。

消息面上，以色列总理内塔尼亚胡19日表示，将“遵守”美国总统特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。同时，美国允许伊朗石油继续经由海湾地区输送，或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁。

汇通财经分析指出，当前黄金市场正处于关键转折阶段。宏观逻辑从“宽松预期驱动上涨”转向“高利率约束价格”，成为金价调整的核心原因。短期内，美元强势与流动性压力仍将压制金价表现，但中东局势的不确定性仍构成底部支撑。中期来看，若通胀持续高位且美联储维持鹰派立场，黄金可能进入震荡下行周期；但一旦政策预期再次转向宽松，金价仍具备重新走强的基础。

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