IDG资本牛奎光：携手群核13年，「全球空间智能第一股」的价值仍被低估

IDG资本是群核科技最大机构投资方。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下简称“群核科技”）于2026年4月17日正式以“0068”为股票代码在港交所主板挂牌上市，正式成为“杭州六小龙”中首家完成IPO里程碑的科技企业，亦为“全球空间智能第一股”。

成立至今，群核科技已获得IDG资本等多家知名机构的投资。其中，IDG资本早在2014年就领投了群核科技的A轮融资并在后续持续超比例加码。IPO前，IDG资本为群核科技最大机构投资方、并占有一董事席位。

鲜为人知的是，与群核科技携手走过的过去13年中，除了在资金上的不断支持外，IDG团队还从多维度赋能群核科技的发展——在群核科技发展初期，IDG团队与群核团队反复在商业模式上进行深入的探讨；在群核科技开始尝试国际化布局、拓展跨境电商虚拟棚拍等新兴业务的时候，IDG团队利用自己的资源为群核科技牵线搭桥。

IDG资本合伙人牛奎光回忆称，2013年IDG资本发现了群核科技团队，对三位创始人（董事长黄晓煌、CEO陈航、CTO朱皓）的技术能力、商业模式的创新以及落地方向均颇为认可，故选择投资了群核科技。不过牛奎光坦言，其中最打动IDG资本的还是群核科技的独特的技术背景，至于最终怎么落地，彼时仍处于“用锤子找钉子”的状态。

在牛奎光看来，之所以群核科技能取得今天的成绩，一方面得益于三位年轻创始人低调务实的行事风格，愿意把更多时间花在技术和业务本身上；另一方面则源于团队前瞻性的战略布局。

“从2017年起，公司的业务逐步进入了相对良性的发展阶段。直到房地产市场的整体调整使得公司需要思考下一阶段的发展方向。”牛奎光补充道，“在2023年前后，公司就开始探索空间智能领域的相关业务。谷歌等国外头部企业也和群核SpatialVerse团队在合成数据上开展科研合作。在空间智能这一方向上，就连李飞飞老师也是在之后才正式成立公司涉足该领域，可见公司的探索很有前瞻性。”

牛奎光进一步指出，群核科技现已积累了大量与空间相关的数据，同时还能提供一个可产生数据的环境，某种程度上也可以理解为一个真实世界的模拟器。“现在通过生成式技术，能够直接生成用户想要的设计效果并展示出来，用户也可以用自然语言描述自身需求，不再需要通过设计师进行需求翻译。空间智能无疑是一个处于早期、未来发展潜力巨大的方向，而群核当前的定位，为其在这个领域的发展奠定了非常好的基础。”

当然，即使今天群核科技已正式成为“全球空间智能第一股”， 牛奎光仍认为群核科技两大方面的能力被资本市场低估了。

首先、群核科技对整个空间的理解和对计算技术的理解。“他们早在十几年前就开始涉足GPU相关领域，大概2012、2013年就已经起步，对于GPU的计算逻辑、应用场景，他们从一开始就有着明确的初心——如何将这些计算能力转化为可被大众消费的产品。酷家乐这款产品，只是他们核心能力落地的一个方向，后续还会延伸出更多面向真实世界数字化的能力。就像现在语言模型中提到的场景（context），如何搭建一个环境，让这些模型能够与真实世界持续交互，他们在这类空间相关的基础能力上，实力非常突出。”

其次、数据优势。“他们积累的数据其实非常有价值。比如连锁店的店型设计数据，这类数据很难获取，甚至花钱都买不到；家装相关的数据如何收集、如何接近真实世界的数据分布，这类高质量数据本身就非常稀缺。我觉得资本市场还没有完全意识到，获取这类数据的难度有多大。

不管是谁来做、采用什么样的模型，都离不开数据基础。预训练阶段可以先用互联网数据，到了微调（fine-tune）阶段，就需要收集行业专属数据，而此前的行业数据大多以文本为主。未来要做与真实世界相关的业务，必然会引入3D空间的概念，到那时，这类空间数据的来源就成了关键。群核在这方面有着非常扎实的基础，而且这些都是经过十几年深耕积累下来的核心资源。”

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