杰美特2025年营收6.30亿元同比降17.33%，归母净亏损5617.37万元且Q4恶化加剧

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，杰美特发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入6.30亿元，同比减少17.33%；归母净利润为-5,617.37万元，同比减少894.07%；扣非净利润为-8,811.02万元，同比减少219.75%。

营收与利润同步承压，反映主营业务面临显著经营压力。全年经营活动产生的现金流量净额为1,347.33万元，同比下降79.91%，虽应收账款余额减少2,873.84万元部分缓释资金流出压力，但整体现金流收缩幅度远超收入降幅，凸显盈利质量恶化。

全年销售费用达8,468.95万元，同比增长23.58%，其中业务推广费上升是主因。该投入虽推动自有品牌收入增长，却未能转化为利润贡献，反而在叠加汇兑损失扩大、存货减值上升背景下，拉低整体净利率10.35个百分点。国内销售占比升至85.14%，出口销售占比收窄至14.86%，区域集中度进一步提高，出口市场持续收缩与国际客户订单变动共同加剧周期性压力。

资产减值与财务费用侵蚀利润空间。存货库龄增加导致资产减值损失上升；美元汇率波动带来1,028.83万元汇兑损失；应收账款中Vinci及Incipio合计8,822.66万元已全额计提坏账准备，显示客户回款风险实质性暴露。非经常性损益总额为3,193.65万元，占归母净利润绝对值的56.91%，其中交易性金融资产公允价值变动收益达3,226.42万元，构成主要来源，该项收益与公司正常经营业务无直接关联，不具备可持续性。

2025年第四季度单季营业收入为1.90亿元，归母净利润为-3,105.25万元，扣非净利润为-3,880.70万元，三项指标亏损幅度均高于全年平均水平，显示经营态势逐季恶化。

研发投入强度被动提升。全年研发投入为4,298.93万元，同比下降7.64%，研发人员数量为148人，减少3.27%，但因营收基数下降，研发投入占营收比重升至6.83%。“研发中心建设项目”已完工并达到预定可使用状态，形成阶段性成果；而“移动智能终端配件产品扩产项目”因建设用地尚未落实，进展停滞，预计完成时间延至2027年12月30日；“品牌建设与营销网络升级项目”亦调整实施期限，预计完成时间延至2026年12月30日。产能扩张节奏受阻与战略投入周期拉长并存，反映外部约束对中长期发展路径的实质性影响。

公司治理与资本运作事项趋于审慎。因限制性股票回购注销，总股本由1.28亿股减少至1.2795亿股；控股股东谌建平、杨美华持股比例分别微增至35.58%、11.86%。2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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