终于，出手了！

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全天两市缩量，沪指微跌，没啥大毛病。目前看正常调整。

高位股纷纷杀跌，这块也是应有之义。

今天早上，开盘前的文章，胖哥说了：“可能有意降温，小心今明两天调整。”

简单讲，昨天上调两融保证金的消息，还有昨天多只权重股尾盘竞价再现巨额压单，昨天晚上易点天下关小黑屋。

一边控制杠杆，一边动权重，一边动短线高位股。

市场也需要调整了。慢牛才健康。

今天盘后利好，来自央行：

下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%；将科技创新和技术改造贷款额度从8,000亿元增加至1.2万亿元；从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。

整体看，主要是利好权重板块，而不是题材。

闲聊。

今天，旅游及酒店板块活跃。

一些酒店股，今天高开，不过后来走低。

利好来自携程被调查。

1月14日，据国家市场监督管理总局网站发布的消息，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

携程当然该查。

现在整个酒店行业，可以说非常惨淡经营，而这个惨淡经营，除了行业本身原因，跟携程也有一定关系。

携程赚的太狠了，而且非常霸道。

简单讲，携程的问题是高佣金、调价助手和二选一。

根据媒体报道，携程等个别OTA平台显性的基础佣金市场标准约为10%—15%。然而，商家们为了能够在各大OTA平台上获得更好的流量曝光位置，例如在特定时段（如节假日）提升排名至前三页或首页，或购买平台内部广告位，商家往往需要支付额外的隐性费用。

这些隐性成本叠加后，总佣金支出可能接近40%，相当于在显性佣金基础上翻了一倍，但商家为提升曝光率不得不向平台支付额外费用。

什么是“调价助手”呢？

根据此前媒体报道：

“调价助手”是个内置在携程平台的商家版后台的程序，会定期扫描其他平台同款酒店产品价格，方便平台监测当前产品价格是否比竞品平台更低。一旦发现某个酒店定价比其他平台高，“调价助手”会立即通过系统自动调低酒店底价，或是给酒店产品参加促销活动。

简单讲，就是为了携程上面的价格，比竞争对手低，携程会直接自动调酒店的价格。

还有就是“二选一”。

携程的“特牌”商家可能被要求不在其他竞争平台（如美团）上线，而佣金率却维持在较高水平。2025年12月，云南省旅游民宿行业协会发布公告，决定启动对OTA不正当竞争的反垄断维权工作，明确指出携程被投诉实施“二选一”霸王条款等问题。

为啥携程这么牛逼呢？

至2025年年底，携程在国内在线旅游市场占有超56%的交易额，此外，“去哪儿网”也是携程旗下，携程还参股同程。

这样下来，携程有多挣钱呢？

2024年，归母净利润170.67亿元，同比增长72.08%；2025年前三季度，归母净利润290.13亿元，同比增长94.59%。

前三季度290多亿，1天要净赚1个多亿。

净利率方面，携程比企鹅、阿里牛逼多了。

2025年前三季度，携程净利率68.47%。

相信很多股民对这个数据会非常敏感。三个字：印钞机。

而我们日常生活离不开的企鹅、阿里呢？

企鹅2025年前三季度：

净利率只有30%出头。

阿里2026财年（注意，财年不等于自然年）中报：

净利率其实只有12.71%。

这说明，企鹅、阿里这种明明比携程牛逼多了的平台巨头，反而没有携程那么狠，没有携程那么绝。大家知道，要可持续发展的道理，不会一口气把钱赚完。

酒店行业有多惨呢？

2025年上半年，北京住宿业1613家限额以上法人单位利润总额同比锐减92.9%，仅5980万元。半年相当于携程半天多。

这种赚钱法，不仅冷酷，而且短视。

如果酒店越来越干不下去了，未来你携程又找谁收钱呢？

携程的创始人梁建章还是知名经济学家，研究人口领域，给出了很多关于刺激人口增长的，忧国忧民的建议。

然而，携程塑造的这个世界，恰恰是大家不想让孩子来到的世界。

在商业巨兽的统治下，草根的生计，没有安全感，更没有尊严，只能在内卷中苟且。

（图片为AI生成）

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