3天3板，000603，“银王”重生？

今天，买贵金属的，都赚大钱了。

龙头盛达资源（000603.SZ），已经3天3板。

不过，如果不是最近新进的股东，那估计依然很难真正开心。

因为在这次起涨前，盛达资源已经跌了整整半年了。

自2026年1月29日盘中创下历史高点73.47元/股（前复权）后，它的股价就一路阴跌，直至3天前。期间跌幅超75%，且基本没有像样的反弹。7.4万股东，那是真的很煎熬。

为什么跌？

第一个原因，就是白银价格下跌。

盛达资源作为白银周期股，股价与白银价格高度相关。2026年1月国际银价触及121美元/盎司的历史高点后，因美联储加息预期升温及宏观情绪变化，银价大幅回落至58美元/盎司附近，导致股价失去核心上涨动力。

2026年初股价暴涨时，市场已提前透支了银价上涨和业绩预增的预期，随着银价见顶，股价出现“利好出尽”的回调。

第二个原因，是因为公司被立案调查。

2026年6月15日晚间，盛达资源发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及实际控制人赵满堂立案调查。

事实上，早在2025年4月的整改公告中，公司自查发现：2024年2月至12月期间，控股股东盛达集团及其附属企业存在间歇性非经营性占用上市公司资金的情形，滚动累计发生额高达7.92亿元，日占用最高余额2.75亿元。截至2024年12月11日，被占用资金已全部归还。

钱虽然还了，但"信披违规+资金占用"这顶帽子，足以让机构资金用脚投票。立案公告发布后第二个交易日，盛达资源直接跌停。此后股价一路阴跌，6月23日再度单日暴跌近10%，直到7月20日跌至18.25元的地板价。

从73元到18元，盛达资源用半年时间完成了一次"信仰崩塌"。但讽刺的是，就在股价跌至谷底的同时，公司的业绩却在加速爆发。

6月30日，盛达资源发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5亿元至4.0亿元，同比增长399.31%至470.64%。

这是A股有色金属板块最炸裂的中报预告之一，增长的核心驱动力来自两个维度：

第一，产能释放。

全资子公司金山矿业于2024年完成采矿工程和选矿厂技术改造，采矿及选矿能力显著提升。2025年全年公司矿产金、银销量分别同比增长110.42%和19.02%，销售毛利率连续三年上涨，2026年一季度已突破60%至61.42%。

第二，贵金属价格反弹。

7月21日，国际贵金属市场强势反弹，现货白银日内涨3%至58.10美元/盎司，现货黄金重上4000美元大关；7月22日黄金盘中站上4100美元/盎司。国内白银现货报价约14589元/千克，较7月17日低位反弹8.46%。

美联储降息预期升温、美元走弱、中东地缘紧张，三重因素为贵金属板块提供了底部支撑。

业绩暴增叠加银价反弹，市场情绪瞬间引爆。7月21日至23日，盛达资源三连板，主力资金当日净流入1.18亿元。

盛达资源是A股最纯正的白银标的。

截至2025年末，公司经评审备案的银金属资源量约1.3万吨，黄金35吨，铜164万吨，旗下运营9座银多金属矿山，年采选总规模198万吨。白银储量在A股上市公司中稳居第一梯队，"甘肃银王"的称号由此而来。

翻看近四年财报，盛达资源走出了一条V型曲线。

2023年是低点，全年实现归母净利润仅1.48亿元，同比大幅下滑，主因是金山矿业技改停产、部分矿山补缴权益金及开采品位下降。

技改完成后，2024年，盛达资源归母利润回升至3.90亿元，2025年进一步增至5.32亿元，同比增加36.51%，同期，其扣非净利润更是同比增长超108%。

进入2026年，盛达资源业绩加速释放。

一季度实现营收3.84亿元，归母净利润7940万元；上半年预告净利润3.5至4.0亿元，意味着二季度单季利润可能超过2.7亿元，几乎追平2024年全年。

机构研报预测，公司2025-2027年归母净利润分别为5.8亿、13.4亿、17.4亿元，对应EPS 0.84/1.94/2.53元。若以2026年预测中值13.4亿计算，当前171亿市值对应前瞻PE约12.8倍，这个数字远低于当前28.38倍的滚动市盈率。

不过，三连板固然酣畅，但盛达资源头顶的乌云并未散尽。

第一，证监会立案调查尚未结案。

公司及实控人赵满堂的立案调查仍在进行中，后续存在行政处罚及投资者集体索赔风险。这是压制机构资金回流的核心因素。不过从积极角度看，资金占用款已于2024年底全部归还，整改完成，最坏的"爆雷"阶段或已过去。

第二，白银价格的不可控性。

银价短期波动主要由美联储政策、美元指数和投机资金驱动，光伏工业需求只能形成长期缓慢支撑，当前银价虽从低位反弹，但较年内高点仍有距离，若美联储释放鹰派信号，银价可能再度回调，直接冲击公司利润。

第三，项目投产进度的不确定性。

东晟矿业曾因承包商安全事故于2025年9月停工，10月才获准复工；菜园子铜金矿2025年9月刚启动试生产，产能爬坡尚需时日。矿山开发受井下安全、审批流程等多重因素制约，投产进度一旦不及预期，将影响利润兑现节奏。

三连板之后，盛达资源能不能从"超跌反弹"演变为"价值重估"，取决于三件事：立案调查的最终定性、银价能否站稳上行通道、以及2026年新矿投产的实际兑现。

这也意味着，“银王”的回归之路，并非一路坦途。