机器人连续冒头，一哥优必选业绩爆表带动机器人归来？

最近目光首次回归到机器人板块，主要是3月23日均胜电子的一则回购消息，而3月31日人形机器人一哥的业绩爆表则带动板块指数大涨2%。

均胜电子由于H股股价创新低，破发程度超过30%（发行价为22港元/股），当晚迅速抛出H股回购计划，拟回购不超过1551万股H股，占已发行H股总数的10%，回购股份用于注销或库存。

不仅H股股价创新低，A股均胜电子自今年1月6日达到高点之后回调了超过30%，自去年高点39.98回调了43%。

属实跌急了，上市公司都看不过去了。

从板块整体情况看，人形机器人赛道自1 月高点回撤 21%，当前 PE 估值处于近 3 年 17% 分位。

此前三花智控、斯菱智驱、长盈精密、拓普集团、五洲新春、兆丰股份、步科股份、浙江荣泰、震裕科技、伟创电气、奥比中光、豪恩汽电等知名标的，自年初以来均出现不同程度回调。

行业层面，人形机器人产业化信号持续释放。马斯克在Abundance Summit科技峰会表示，Optimus 3有望于 2026 年夏季启动生产；4月1日，特斯拉股东大会确认Optimus 量产线将于 2026 年 Q2 上线。公司目标 2027 年实现百万台规模，规划加州弗里蒙特工厂年产 100 万台，德州工厂后续建设年产 1000 万台产线。

与此同时，英伟达物理AI 方案落地，推动机器人部署简化，搭载 Jetson Thor 算力平台的国内合作方相继取得进展：

值得一提的是优必选机器人的高性能大脑也是采用的英伟达Jetson机器人计算平台，其宣布将在其新一代工业人形机器人Walker S2上率先部署英伟达专为物理AI打造的Jetson AGX Thor平台。

此外，年内还有宇树科技、乐聚机器人和特斯拉Optimus人形机器人一级供应商新剑传动都瞄准2026年登陆A股。

宇树科技在2026年3月20日得到了上交所对其的科创板受理，其招股说明书中提及2025年人形机器人出货量超5500台，自称全球第一；人形机器人收入占比首次超过四足机器人（2025年前三季度占51.53%）。

此次募资的近一半（约20.2亿元）将投向智能机器人模型研发项目，即具身智能大模型的开发，从擅长小脑（运动控制）向攻克大脑（认知决策）进行战略升级。根据募投计划，新的制造基地建成后，将形成年产7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人的产能，仅人形机器人产能就将是2025年出货量的约12倍。

宇树科技创始人王兴兴透露，公司2026年的目标出货量在1万到2万台左右，标志着机器人向规模化量产迈出了关键一步。

目前乐聚机器人已进入上市辅导期，计划在2026年3月至6月完成辅导工作；新剑传动已启动上市辅导。

3月31日，人形机器人一哥优必选（09880.HK）披露的2025年财报也是印证人形机器人从技术验证阶段正式迈入规模化商业应用。

整体业绩表现亮眼，毛利翻倍增长，亏损同比收窄都是积极信号。

2025年销量1079台，同比增长超过358倍，全尺寸具身智能人形机器人2025年收入8.21亿，同比增长2203.7%，属于主要增长引擎。

其行业订单总额达到了57亿，更值得一提的是，Walker S2已在工业场景中实现应用，已落地汽车制造、智慧物流、3C、半导体、航空、工业数据采集等场景，客户覆盖北美芯片、欧洲飞机、全球 3C 与新能源汽车龙头企业。真真实实地可以进厂打工。

不过南方同学认为今年机器人的投资范围会逐步收敛，核心围绕T 链、国产链、英伟达链三条主线筛选标的，整机、减速器、执行器、电机、灵巧手、丝杠、传感器等环节龙头，为产业放量核心受益方。

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