兴源环境2025年年报：经营质效稳中有好 创新业务加速成长

2026年4月26日，兴源环境科技股份有限公司（股票代码：300266.SZ）披露2025年年度报告。报告显示，2025年面对复杂的外部环境，兴源环境围绕“一三九”发展战略，在国资实控人与民营大股东的协同支持下，经营质效有所改善，创新发展动能持续增强。

经营质效稳中有好，亏损持续收窄
年报数据显示，2025年兴源环境实现新增订单12.15亿元，同比增长16.50%；营业收入9.07亿元，同比下降13.74%；归属于上市公司股东的净利润-2.27亿元，较去年同期减亏24.86%，亏损主要由财务费用和减值损失造成，但财务费用也呈下降趋势；经营活动净现金流连续三年保持正值。

主营业务根基稳固，数智能碳加速成长
报告期内，兴源环境继续巩固装备制造基石业务，数智能碳创新业务、环境治理业务协同发力，业务结构持续优化。
在装备制造领域，兴源环境的核心产品包括压滤机和农牧装备。压滤机是用于固液分离的工业装备，可广泛应用于环保、矿业、冶金、化工、新能源、食品、医药等多个行业。作为兴源环境基石产业，报告期内，压滤机业务持续巩固环保、矿业等传统优势，加速布局新能源等战略赛道，并积极推进“一带一路”沿线国际市场开拓，俄罗斯等区域业务取得突破。农牧装备业务与新希望集团、大北农集团等客户深入合作，与设备龙头企业江苏华丽集团达成战略意向。
数智能碳业务展现出较强的增长潜力，正加速成为公司的第二增长极，期内数智能碳业务实现营业收入9,447万元，同比增长119.66%。新能源（储能）业务坚持投资与销售并重，报告期内新增储能电站投资项目签约量55兆瓦时，运营存量项目规模扩容至116兆瓦时，与正泰集团合作的两期合计100兆瓦时储能项目全部并网投运；数字化业务新增智算中心规划建设运营，成功落地浙江电力智算中心项目，参与项目荣获国家电网“科技进步二等奖”，并通过国家高新技术企业、浙江省专精特新中小企业、国家科技型中小企业等多项认定；碳市场业务构成多元，聚焦碳资产开发、碳咨询服务、绿色供应链服务及降碳科技四大方向，在CCUS碳资产开发、零碳学校认证等新兴领域取得突破。
环境治理业务主要包括水利疏浚、水务运营和历史工程。水利疏浚业务由子公司浙江疏浚承担，报告期内，浙江疏浚年疏浚能力突破5000万立方米，积极参与“十四五”国家重点研发计划相关课题研究，荣获“浙江省2024年度优秀水利企业”、2025年浙江省AAA级“守合同重信用”公示企业等荣誉。水务运营业务持续降本增效，积极推进低碳转型，期内处理污水量超6500万吨。历史工程业务战略重心全面转向收款，期内累计实现收款约5.29亿元，为公司提供重要现金流支持。

“一三九”战略落地见效，夯实发展基础
2025年是奉化国资入主兴源环境的开局之年。公司董事会制定“一三九”战略规划：

以“凝心聚力、全力以赴、扭转局面”为主题，聚焦业务拓展、报表修复、作风建设三大攻坚，系统推进九项重点任务。
报表修复取得重要进展。公司于2025年5月启动向控股股东定向发行股票事项，募集资金不超过4.97亿元，用于补充流动资金、偿还存量有息负债。同时公司全面实施降本增效，在财务成本、人力成本、供应链成本压降方面取得阶段性成果。报告期内，公司财务费用同比下降23.15%，管理费用、销售费用均得到有效控制。
作风建设成效明显。公司确立“高效、务实、真诚、团结”核心价值观，于7月组建党委、纪委，强化党建引领；重组审计监察部，营造规范有序的干事创业氛围。

国资与民营股东协同赋能，提供多元资源支撑
报告期内，国资实控人与民营大股东持续为兴源环境发展提供坚实支撑。新老股东积极践行《合作备忘录》，为减轻公司财务压力，国资实控人与民营大股东同向发力，协同关联方豁免公司及子公司债务利息、担保费合计约1.99亿元；公司启动向控股股东定向发行股票事项；间接控股股东兴奉国业已为公司提供3亿元担保，关联方兴奉控股为公司提供2亿元担保，保障公司融资需求；奉化区相关部门与公司签署战略合作协议，推进虚拟电厂和双碳领域合作，支持公司业务拓展。
在“双碳”目标深入推进的背景下，兴源环境正迎来多重战略机遇叠加的发展窗口期。政策层面，国家加大生态环保力度，水利等万亿级投资为高端装备与综合治理提供市场基础；CCER重启、虚拟电厂落地、零碳园区加速，为数智能碳业务打开成长空间；化债政策推进，有助于历史工程应收款回收。公司层面，作为宁波奉化国资控股的上市企业，兴源环境展现出企业韧性与成长潜力，装备制造基石稳固，数智能碳业务高速成长，环境治理改革深化，历史遗留问题逐步化解。国资信用与民营资源协同，治理体系完善，降本增效显效，财报修复有序推进。兴源环境表示将牢固树立“订单为王、项目为王”经营理念，统筹发力三大主业，力争早日实现经营发展根本性好转。