爱旭股份这回有点意思了

撰稿|枫

光伏的黑夜真的太漫长太漫长了。

就在今年6-7月，不少光伏个股纷纷创下“9.24”行情启动以来的低点，隆基、晶科这样的行业龙头也概莫能外。

这意味着指数在4000点上下震荡，这些光伏个股却处于2689点之下。

同时也意味着持仓光伏的投资者们体感差极了，可以说是哀鸿遍野。

覆巢之下，安有完卵？

只能说更能抗跌者，方显谁的护城河更深。

ABC组件龙头爱旭股份（600732.SH）就是这样一个存在。

7月14日晚，爱旭披露了2026年半年度业绩预告，预计录得归母净亏损6.8亿元-7.9亿元，扣非净亏损7.7亿元至8.8亿元。

相较上年同期亏损在扩大（25H1，归母净亏损2.38亿元，扣非净亏损4.24亿元）。

不过，对于现在的光伏，不应只看同比，更应看逐季业绩表现情况，这样更能判断行业拐点什么时候将会出现。

根据这份业绩预告计算，26Q2，爱旭预计录得归母净亏损2.4亿元-3.5亿元，环比亏损收窄20.35%-45.36%；扣非净亏损2.81亿元-3.91亿元，环比亏损收窄20.01%-42.51%。

业绩预告显示，2026年上半年，得益于优异的产品竞争优势和价值定价商业模式的持续深耕，公司ABC组件销售收入保持稳定增长，海外销售占比继续提升，组件销售毛利率实现同比、环比显著提升，ABC业务盈利能力的提升带动公司整体经营质量稳步向好。

作为一家新能源科技企业，爱旭聚焦光伏发电核心产品的研发制造和一体化整体解决方案，为客户提供太阳能电池、N型ABC光伏组件和场景化的解决方案。

N型ABC组件具有功率高、收益多、超安全的优势，爱旭ABC组件量产最高转换效率已突破25%，显著领先于其他N型技术路线，技术代差优势持续扩大，进一步巩固了公司在BC技术领域的效率领先地位。

依托产品性能与价值定价策略，公司ABC组件海外售价较常规TOPCon产品保持10%-50%的显著溢价，以高性能、高品质产品打破同质化竞争困局。

2025年，公司ABC组件已远销全球近70个国家和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，规模化出海格局全面成型。

其中，欧洲市场，在多个国家分布式市占率稳居行业前列，尤其是在北欧、德语区等重点市场ABC组件销量快速攀升（瑞士市场已斩获行业份额第一，带动当地BC组件整体市占率超50%）。

根据欧洲光伏权威机构Taiyang News发布的《全球高效量产光伏组件效率榜单》，公司ABC组件自2023年3月起至今一直蝉联榜首位置。

2025年，爱旭N型ABC组件实现收入达106.55亿元，占总收入的68%，成为公司重要盈利增长点及穿越行业周期的核心源动力。

同期，爱旭组件业务毛利率5%，较上年同期增加了14.2个百分点。

值得注意的是，2025年下半年以来，硅料、银浆等核心原材料价格持续上行，推动光伏制造成本快速攀升。

在成本管控方面，面对国际银价的持续高位运行，公司在珠海基地无银金属化技术成熟量产的基础上，也在义乌基地积极推进低银化工艺导入，使ABC产线单位银浆耗量较常规TOPCon产线降低30%左右，降本成效持续显现。

如若今后光伏将走出困境反转，爱旭大概率将走在前面。