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2025年，对于*ST花王（603007.SH）来说，绝对属于“涅槃”之年。
在短短一年的时间里，公司通过"收购+新设+增资"的多元化路径，构建起了覆盖新能源混动汽车核心零部件、半导体传感器、新基建业务三大领域的业务矩阵，并借此成功摆脱退市风险，实现了从传统园林工程向智能科技领域的战略转型。
01 破局重整
而这场转型的起点，是2024年底完成的破产重整。
2022年，因经营困境、债务问题及治理危机，*ST花王启动预重整，2024年9月正式进入重整程序。
2024年12月30日，镇江中院裁定确认重整计划执行完毕，终结重整程序，公司引入产业投资人苏州辰顺浩景企业管理合伙企业（有限合伙）及10位财务投资人，合计注入资金5.077亿元。
重整完成后，苏州辰顺浩景顺利成为公司第一大股东，持有公司18.51%的股份，公司实控人也变更为徐良。
同时，公司迅速完成董事会换届选举，成功引入具备新质生产力方向相关从业经验的核心管理团队。
这成为公司发展的重要转折点。
新管理团队确立了以新质生产力培育为核心引擎的发展战略，摒弃单一的传统建筑业务模式，开始向高科技、高效能、高质量的领域转型。
一场大刀阔斧的改革，就此展开。
02涅槃新生
2025年3月，公司以6.6亿元现金收购新能源企业尼威动力55.5%股权，一举切入新能源汽车关键零部件赛道，填补了高端制造领域的空白。
6月，公司增资四川拓维聚能电力有限公司，完善储能施工能力，与新能源混动汽车部件、传感器业务形成技术协同，逐步构建起新基建绿色产业生态，布局双碳赛道。
8月，公司进一步加速转型步伐，相继成立黄山顺景和金华顺景两家合资公司，聚焦车规级MEMS(微机电系统)传感器和惯性导航模组业务。
同月，*ST花王全资子公司苏州顺景集成电路以380万元向苏州亿波达购买惯性传感器模组相关研发生产设备，有效降低了产品落地的成本和时间周期。
8月末，尼威动力50.11%股权完成过户，其经营成果自9月起纳入ST花王合并报表范围。
10月，公司正式更名为“丹阳顺景智能科技股份有限公司”，并完成工商变更登记。但在证券简称层面，在“脱星摘帽”前仍暂时保留“*ST花王”。
11月，公司推出2025年股票期权与限制性股票激励计划，明确未来三年转型攻坚期的业绩目标，将核心管理人员及业务骨干纳入激励范围，通过股权绑定长期发展动力。
2026年1月，公司控股苏州思凯灵机器人，持股60%，围绕传感器构建“感知层-执行层-场景层”协同生态。
在此过程中，公司还通过出售低效资产、快速剥离亏损业务。
至此，一个焕然一新的ST花王，已重新出现在资本市场的视野之中。
而这一系列资本运作，也让公司实现了从 “困境纾解” 到 “稳增向好” 的关键跨越。
据其刚刚发布的年报数据，2025年度，公司实现营业收入4.10亿元，同比大增347.62%，营业收入大增，主要是因为收购的尼威动力在9月份正式并表，并表后实现营业收入3.19亿元，全年实现营收8.99亿元，同比增长27.24%，有效提升了上市公司盈利能力、优化了上市公司资产结构。
同期，公司实现归母净利润-2.28亿元，同比增长71.96%；实现扣非净利润-3.59亿元，同比增长1.47%。
可以看到，尽管仍在亏损，但亏损面已在大幅收窄，且归母净利润每季度环比都在增长，边际改善信号明显。
03摘帽可期
现在看来，*ST花王用一年多时间下的“大棋”，意图已经很清晰：把新能源混动汽车核心部件业务当做发展基石，把半导体传感器业务作为未来新的增长极，新基建业务则用于卡位双碳赛道。
从发展前景来看，三大业务板块均处于高景气赛道，发展空间极具想象力。
在新能源混动汽车核心部件领域，随着全球汽车电动化趋势加速，混动车型渗透率持续提升。据中国汽车工业协会数据，2025年国内混动车型渗透率已突破30%，预计2027年全球混动车型市场渗透率将超过20%，这将带动高压燃油箱市场需求持续增长。
尼威动力作为国内金属高压燃油箱领域的核心供应商，已拥有19项专利及IATF16949认证，技术指标领先，产品适配插电式混动(PHEV)及增程式电动车，与理想汽车等头部车企建立了稳定合作关系，市场前景广阔。
在半导体传感器领域，随着汽车智能化向L3及以上级别迈进，车规级传感器需求快速增长。
根据赛迪顾问预计，到2027年，汽车电子领域传感器的市场规模将突破千亿元大关，达到1079.3亿元，未来三年复合增长率为7.8%；而MEMS传感器2027年市场规模预计可达1437.2亿元。
目前，*ST花王已开发出多类如压力传感器、IMU等高精度传感器产品，其中车规级IMU产品已进入样件测试阶段，完成验证并具备市场化条件。公司还完成了EVAP燃油蒸汽压力传感器、工业陶瓷压力传感器等多种产品的样品研制，相关量产工作正在推进中，有望在这一领域实现技术突破和市场拓展。
在储能领域，国家发改委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》明确提出，到2027年全国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。随着AI产业浪潮兴起，算力基建成为储能赛道新增量引擎，1GW算力基础设施年均耗电约7000GWh，进一步推动储能需求增长。
*ST花王以增资的四川拓维为依托，聚焦储能电站施工、运维服务及新能源电力工程建设等核心环节，凭借技术积累与项目经验逐步在储能施工赛道开拓，锁定综合能源服务商、县域政府等特定客户，夯实220kV及以下输变电工程市场份额。
截至报告期末，筠连森泰页岩气有限公司7.5MW/15MWh储能项目、广东冠星陶瓷企业有限公司一期2.5MW/5MWh分布式储能项目、成都全维锦瑞商业管理有限公司7.75MW/16.182MWh分布式储能项目、彭州市100MW/200MWh电化学独立储能项目等均在有序建设中。
在此基础上，未来，公司将逐步建立新基建领域竞争优势，提高区域市场占有率。
此前，*ST花王曾因财务指标不达标及持续经营能力存在不确定性，被上交所实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST花王”。
从2025年报来看，公司营收规模已超过3亿元，扣非净利润转正，且立信中联会计师事务所已就其年报发表“标准无保留意见”，这意味着，*ST花王已具备“脱星摘帽”的条件。
在发布年报的同时，*ST花王也发布了《关于公司股票申请撤销退市风险警示及其他风险警示的公告》，向上海证券交易所正式申请撤销对公司股票实施的退市风险警示及其他风险警示。等交易所审核通过，便可正式更名为“顺景科技”，彻底进入新的发展阶段。
如今，万事俱备，只待东风……