养元饮品2025年营收53.36亿元同比降11.91%，经营性现金流增36.55%至19.54亿元

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，养元饮品发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入53.36亿元，同比减少11.91%；归母净利润12.60亿元，同比减少26.84%；扣非净利润12.04亿元，同比减少17.57%。

主营业务毛利率为42.52%，同比下降4.00个百分点，主要受核桃乳产品收入下降幅度大于成本下降幅度、功能性饮料毛利率大幅下滑10.40个百分点双重影响。全年经营活动产生的现金流量净额为19.54亿元，同比增长36.55%，主要因经营性定期存款收回金额较上年同期增加。

主营业务结构持续固化，核桃乳与功能性饮料构成全部收入来源。其中，核桃乳产品实现收入44.30亿元，占主营业务收入比重达83.57%；功能性饮料收入8.69亿元，占比16.39%。华东地区收入占比升至31.54%，成为第一大区域市场；华中、华北、西南三地合计占比50.62%，东北、华南、西北合计仅占9.86%，区域集中度进一步提升。

研发投入4125.04万元，同比下降6.34%，占营收比重为0.77%，研发人员数量维持262人不变。销售费用6.50亿元，同比下降8.76%，在营收同比下滑11.91%背景下，销售费率有所优化，但未能对冲主力产品盈利承压带来的利润侵蚀。

非经常性损益总额为5565.46万元，占归母净利润比例为4.42%。其中，理财产品公允价值变动及处置收益为4139.22万元，委托他人投资或管理资产的损益为998.59万元。

2025年第四季度实现营业收入14.31亿元，归母净利润1.41亿元，扣非净利润2.45亿元，单季扣非净利润占全年扣非净利润的20.35%。

财务结构保持稳健。截至报告期末，公司短期借款为4.10亿元，无长期债务，资产负债率为31.65%，流动比率为1.95。2025年度拟每股派息1.50元（含税），合计分红18.90亿元，占归母净利润的150.05%；叠加中期已实施分红6.30亿元，全年现金分红总额为18.90亿元。

股东结构方面，公司于年内注销回购股份521.60万股，总股本由126549.36万股减至126027.76万股；实际控制人姚奎章直接持股21.24%，一致行动人雅智顺持股18.43%，合计持股39.67%。

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